REPORT OF THE COMMISSION ON INVESTMENT, TECHNOLOGY AND RELATED FINANCIAL ISSUES AT ITS 3rd SESSION

TD//45/9 TD//COM.2/15 UNITED NATIONS CONFERENCE ON TRADE AND DEVELOPMENT Report Commission Investment, Technology Related Financial Issues session held Palais des Nations, Geneva, 14 18 September 1998 UNITED NATIONS Distr. GENERAL TD//45/9 TD//COM.2/15 26 October 1998 Original: ENGLISH Report Commission Investment, Technology Related Financial Issues session held Palais des Nations, Geneva, 14 18 September 1998 GE.98-52816 - 3 - CONTENTS Chapter Paragraphs Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 - 2 . Agreed conclusions Commission session (agenda items 3 4) . . . . . 3 - 15 II. Opening statements . . . . . . . . . . . . . . . 16 - 29 III. developments foreign direct investment trends policies (agenda item 3) . . . . . . 30 - 48 IV. Examining reviewing existing agreements investment identify implications development, called paragraph 89 () " Partnership Growth Development" (agenda item 4) . . . . . . . . . . . . . . . . 49 - 60 . Reports subsidiary bodies Commission (agenda item 5) . . . . . . . . . . . 61 - 74 VI. Organizational matters . . . . . . . . . . . . . 75 - 79 Annexes Annex . Expert Meetings 1999 II. Provisional agenda fourth session Commission III. List panellists specially invited participants IV. Attendance - 4 - INTRODUCTION 1. session Commission Investment, Technology Related Financial Issues held Palais des Nations, Geneva, 14 18 September 1998. session, Commission held meetings (16th 19th meetings) number informal meetings. 2. session, panel discussion held " TNCs invest invest". - 5 - Chapter AGREED CONCLUSIONS OF THE COMMISSION AT ITS THIRD SESSION (Agenda items 3 4) Item 3: developments foreign direct investment trends policies 3. Commission recognizes investment policy today fundamental element national development strategies, recognizes role FDI plays integrating countries world economy. background, Commission stresses importance technical assistance national capacity-building design implementation policies, exchange experiences policy reviews regard. Commission recognizes countries pursuing policies attract FDI. Efforts build capacities create mechanisms developing countries LDCs effectively realize investment potentials, including negotiating promotion techniques. 4. Commission recognizes countries Africa considerable efforts attract FDI improvements investment climate. Commission underlines potential African continent attract additional FDI consistent policies respect , change undifferentiated negative image continent. respect, Commission requests fact sheet prepared secretariat, entitled "Foreign direct investment Africa: performance potential", updated widely , including posting Internet translating languages. Commission calls international community assist African countries efforts create sound investment climate, including continued technical assistance activities area measures. 5. Commission notes resilience FDI flows Asia , spite financial instability region, volatility short- term capital flows played role. Commission notes increase FDI flows 1997 Latin American Caribbean countries. time, Commission notes financial instability creates greater uncertainty investment environment. , requests UNCTAD continue pay regard impact financial instability FDI flows, including factors affecting flows. requests UNCTAD prepare disseminate fact sheets FDI Asian developing countries, Latin American Caribbean countries. 6. Commission reaffirms important role FDI, recognizing complex interrelationship types capital flows, foreign portfolio flows FDI flows, requests study characteristics, similarities, complementarities differences, development impact policy implications arising therefrom. results comprehensive study covering regions. context, important UNCTAD cooperate international banking financial institutions organizations benefit greater synergy effects. 7. Commission recognizes stable -supervised financial markets institutions financial transparency, including reporting accounting rules, context broader macroeconomic policies attract stable investment flows developing countries, development-priority areas. effective mobilization domestic savings play important role reducing vulnerability external movements capital. connection, - 6 - Commission invites UNCTAD continue technical assistance activities geared capacity-building developing countries policies related area private capital flows. 8. Commission examined Report Expert Meeting Growth Domestic Capital Markets, Developing Countries, Relationship Foreign Portfolio Investments, accepted recommendations contained agreed conclusions. 9. Commission requests materials, documents summaries publications prepared secretariat, including materials prepared Commission Expert Meetings, Internet timely effective manner, accordance existing rules regulations. 10. UNCTAD’ technical assistance activities area undertaken existing resources accordance agreed plans technical assistance. time, UNCTAD invites potential donor countries provide contributions order strengthen activities. Item 4: Examining reviewing existing agreements investment identify implications development, called paragraph 89() " Partnership Growth Development" 11. Commission recognizes importance issues related FDI development, related international investment agreements levels, pay attention agreements increase FDI flows objective development. 12. Commission stresses complexity issues involved international investment agreements, relate promotion investment, economic growth development dimension. 13. context, Commission takes note Report Expert Meeting Existing Regional Multilateral Investment Agreements Development Dimensions, commends work carried secretariat identifying analysing implications development issues relevant multilateral framework investment, account interests developing countries bearing mind work undertaken organizations, pursuance Midrand mandate, expresses gratitude voluntary contributions countries trust fund MFI, implementation work programme . 14. Commission recognizes UNCTAD contribute understanding development implications international investment agreements task requires analytical capacity-building work. context, Commission , , series issues papers prepared secretariat framework programme multilateral investment framework. Action Commission 15. 19th (closing) plenary meeting, 18 September 1998, Commission adopted draft agreed conclusions agenda items 3 4. - 7 - Chapter II OPENING STATEMENTS 16. Deputy Secretary-General UNCTAD, behalf Secretary-General, welcomed participants session Commission. noted global economic financial turmoil regions world, foreign direct investment (FDI) continued grow 1997 early 1998, surpassing growth aggregates GDP, exports domestic investment. added trends confirmed FDI driving forces globalization, factor relative stability regard foreign capital flows. , concerns potential loss national control domestic enterprises, resulting increasing number mergers acquisitions, . liberalization FDI laws, bilateral investment treaties double-taxation treaties, contributed strong growth FDI. Referring international investment agreements place discussion, Multilateral Agreement Investment, stressed issues related prominent international agenda. connection, UNCTAD’ goal put developing countries position participate international discussions negotiations FDI. specifically, UNCTAD exploring broad range issues related FDI; deepening understanding international investment agreements affected host country’ economy; identifying development-related issues interest host countries; helping build consensus offering forum intergovernmental discussions FDI, order facilitate decision-making process substitute . conclusion, principal outcome Commission' work achieve insights development dimensions international investment agreements, preparation UNCTAD . 17. Chairperson expressed satisfaction quantity quality work undertaken sessions Commission. Commission devote special attention recommendations Expert Meetings. discussed respect instruments countries FDI. connection, conclusions Expert Meeting foreign portfolio direct investment maximize benefits types investment flows interesting. called wider presence experts developing countries meetings. , emphasized importance activities undertaken secretariat area investment, including science technology policy reviews, investment policy reviews, work interrelationship competition investment, work issues related multilateral framework investment, assistance developed countries. conclusion, behalf Commission, thanked European Commission covering travel expenses LDC participants session. 18. Director Division Investment, Technology Enterprise Development briefly programme documentation session Commission, focus main issues: , experiences attracting FDI improving locational advantages; , interrelationship portfolio FDI flows, capital movements volatility policy implications. give summary wide range activities undertaken UNCTAD secretariat area investment. respect, underlined complementary integrated nature research, policy analysis technical assistance. integrated approach facilitated effective implementation Commission’ recommendations contributed quality research technical assistance feedback . implementing - 8 - Commission’ recommendations, secretariat active areas international discussions related multilateral framework investment, international accounting, competition policies, international capital flows, issues related role science technology development. technical assistance activities undertaken areas benefited 50 countries, including 20 developed countries. connection, speaker expressed gratitude increasing number donors, contributions critical successful implementation activities. 19. spokesperson Latin American Caribbean Group (Uruguay) emphasized timeliness importance session Commission. UNCTAD, universal development-oriented nature, relevant forum reasons effects current financial crises, lessons learned . Latin American Caribbean Group considered UNCTAD Commission Investment, Technology Related Financial Issues major competencies responsibilities respect. , development finance needed -evaluated attention UNCTAD’ activities. UNCTAD’ technical capacity analyse global financial management needed strengthened. called UNCTAD secretariat continue analytical work issues multilateral framework investment portfolio investment. Referring specifically portfolio investment, expressed concern volatility source finance development. , Latin American Caribbean Group opinion secretariat continue examination measures developing countries formulate policies aimed attracting stable FDI flows. activity involve follow- implementation policies. question framework investment, recalled consensus analyse implications development framework. Group considered foreign direct investment essential component development strategies, noted satisfaction 1997 Latin America foremost destination foreign direct investment developing world. noted respect role played intraregional investment, medium-size enterprises. 20. Referring present financial crisis, hoped current session Commission position examine impact crisis development strategies. conclusion, underlined challenge orient FDI activities relevant national development strategies. considered UNCTAD address issue. 21. representative Austria, speaking behalf European Union, international capital flows foreign direct investment play increasingly important role world economic growth. noted current developments Asia Russian Federation illustrated importance UNCTAD' work adding favourable stable investment climate, expressed appreciation work Commission. countries successful attracting FDI, fortunate, LDCs. respect, important create favourable investment climate international instruments encouraging investment, small medium-sized enterprises. obstacles investment flows LDCs, pointed problems political, economic institutional environment uncertainties respect investment policies host countries. stressed enhancing investment attractiveness LDCs challenging task, UNCTAD number ways. FDI determined primarily fundamental macroeconomic factors prevailing host country, developing countries benefit open predictable international rules investment. expressed EU' belief development dimensions investment adequately reflected consideration trade development. discussions major - 9 - investment issues, believed involvement selected -governmental actors expertise enhance quality. 22. emphasize importance EU attached close cooperation WTO UNCTAD issues related trade investment, fact work issues UNCTAD WTO, international organizations, mutually reinforcing complementary. World Investment Report helpful source reference FDI research worldwide, beneficial issued earlier year. added UNCTAD ideal forum -depth discussions investment-related questions underestimated, discussions advance negotiations forums. commended UNCTAD' educative efforts aimed assisting LDCs training, .. organizing regional symposia international investment arrangements implications developing countries. added EU attached importance development sound competition legislation policy countries welcomed holding seminars courses organized secretariat topics. Finally, EU welcomed "Partners Development" summit held Lyon November 1998, segment investment. 23. spokesperson African Group (Mauritius) praised implementation UNCTAD mandate related analysis trends policies, FDI databases, issues related multilateral investment framework, qualitative aspects TNCs' activities technology-related issues. referred activities, practically member-driven, undertaken context interregional project "Expansion foreign direct investment trade services" (EFDITS), case studies interregional project "Transnational corporations industrial restructuring developing countries", specific projects innovation technology issues project "Investment guides LDCs", expected tool promoting policy dialogue governments private sector, include capacity-building component assist developing countries enhancing attractiveness foreign investors. mentioned reports , , "Foreign direct investment ACP countries" "Asian foreign direct investment Africa", suggested inter alia measures enhance investment Africa. view poor results achieved completion reports, strongly recommended follow- mechanisms. expressed disappointment level FDI flows Africa attributed unduly wrong perceptions unfortunate misconceptions region. stressed remained , true UNCTAD' achievements commendable analyses, diagnoses, predictions , time organization provide practical solutions tangible results. stressed call countries mechanisms UNCTAD effectively translate theory practice. 24. view economic financial crisis, number concepts fundamental issues paraphernalia globalization called question. Referring efforts African countries, hard provide enabling climate investment - , , entered investment agreements joined WTO - difficult . added creation favourable climate hosting FDI responsibility Africa . respect, crucial development assistance ( President United States acknowledged African tour) current levels FDI trade sufficient meet essential African nations. referred debt burden number African countries, deterrent foreign investment. , , role FDI play Africa, opportunities continent. praised UNCTAD role propounding concept "investment preference" case small island landlocked economies. added dimension - 10 - strengthened follow- mechanism determined. Finally, called UNCTAD assist African countries building domestic capacity assistance investment negotiations promotion. 25. spokesperson Asian Group China (India) noted East Asian crisis affected growth prospects developing developed countries, albeit varying degrees. crisis raised questions optimistic assumption globalization generate convergence rich poor. recognized damage caused short-term flows, bank lending portfolio investment. contrast, FDI remained resilient, flows continued add capacities built crisis. noted , decade, Asia front runner developing countries attracting foreign direct investment. Asian Group China interested analysis crisis affect foreign direct investment inflows Asia short, medium long run. Asian economies, noted, home countries large transnational corporations making major investments region, developed countries, raised question impact crisis FDI outflows . Asian Group China fact sheet Africa prepared UNCTAD secretariat . asked secretariat prepare similar fact sheet FDI developing countries South, South-East, East Central Asia. Asian Group China called secretariat continue analysis impact crisis FDI. speaker believed crisis highlighted country-specific responses. added policy response crisis mind basic difference direct portfolio investment. Based understanding investor behaviour, aim adopting measures deal volatility. country-specific approach complemented international action dealing global consequences crisis. 26. representative United States America commended activities report presented Division Investment, Technology Enterprise Development hoped divisions follow model information incorporated UNCTAD’ annual report. expressed strong support UNCTAD’ work investment policy reviews. Referring Mid-term Review outcome, UNCTAD’ work multilateral framework investment primarily analytical examine development-friendly issues, requested information progress preparation issues papers multilateral framework investment Commission. Finally, suggested topics Expert Meetings years reviewed ( basis list meetings prepared secretariat) order derive topics Midrand Declaration adequately covered previous Expert Meetings, promoting investment developing countries. 27. representative Japan looked session Commission Investment, Technology Related Financial Issues focusing issues related multilateral framework investment. considered current patchwork bilateral investment treaties facilitate foreign investment. opinion, multilateral framework investment constitute stable, predictable transparent basis continued investment flows, directed developing countries. called UNCTAD secretariat continue working interrelated issues trade investment, competition development. 28. representative Morocco agreed spokesperson African Group major macroeconomic reforms growing number African developing countries legal regulatory framework respect investment, Africa’ share global foreign direct investment flows potentials. considered bad undifferentiated image Africa, inherited , major - 11 - disappointing performance. misconception hindered true growth potential African countries. context, welcomed fact sheet foreign direct investment Africa prepared UNCTAD secretariat, contributed effort rectify image highlight success cases Africa. document balanced objective. suggested distributed widely attractive format/presentation, including investors private sector actors. supported request Asian Group China similar fact sheet foreign direct investment developing countries Asia, considered prepare fact sheets developing regions future. 29. representative Poland foreign direct investment vital contribution transformation economic system, adaptation international market competition Poland’ increasing readiness join European Union. highlighted wide range advantages Polish economy derived growing investment foreign capital. noted bulk foreign direct investment place manufacturing final products, developed regions Poland. Poland, countries, ability absorb foreign direct investment technologies limited quantity quality human capital. detail major steps Government Poland improve legal environment surrounding foreign direct investment. gave detailed account flows, Poland main recipient foreign direct investment Central Eastern Europe. support foreign investors encourage establish businesses Poland, influence sectoral locational structure foreign direct investment. Crucial improving investment climate Poland liberalization regulations, modernization local economic infrastructure, easing tax burden, price exchange rate stability, measures increase security investment. - 12 - Chapter III RECENT DEVELOPMENTS IN FOREIGN DIRECT INVESTMENT TRENDS AND POLICIES (Agenda item 3) 30. consideration item, Commission documentation: "Report Expert Meeting Growth Domestic Capital Markets, Developing Countries, Relationship Foreign Portfolio Investment" (TD//COM.2/12-TD//COM.2/EM.4/3); "Background note development foreign investment trends work undertaken area" (TD//COM.2/CRP.1); " growth domestic capital markets, developing countries, relationship foreign portfolio investment" (TD//COM.2/EM.4/2) (background document); World Investment Report 1997 (chapter III) (UNCTAD/ITE/IIT/5) (background document); "Foreign portfolio investment: Implication growth emerging markets" (UNCTAD/GDS/GFSB/4) (background document). 31. Chief International Investment, Transnationals Technology Flows Branch Division Investment, Technology Enterprise Development seventh consecutive year global FDI increasing. main reason persistent trend strong competitive pressure TNCs combined good economic performance host countries. trend , balance, significantly influenced economic difficulties regions, . stressed increase FDI year experienced major groups countries, .. developed countries, developing countries economies transition. process, developing countries continued increase share FDI stock flows. developing regions experienced increased FDI flows, Africa, FDI stabilized 1996 level. , signs positive developments Africa, demonstrated background note prepared UNCTAD secretariat "Foreign direct investment Africa: Performance potential". note traditional locations North Africa natural-resource-rich countries prominent, dynamism attracting FDI spread growing number countries -Saharan Africa. respect, noted misconceptions investing Africa investment opportunities evaluated basis merits individual countries / industries. referred report prepared forthcoming session Trade Development Board " financial crisis Asia foreign direct investment: assessment". basis analysis report, concluded FDI flows affected countries region ( region ) decline 1998, prospects time depended extent financial crisis spilt real sector. added basic FDI determinants - regulatory frameworks, business facilitation economic determinants - remained attractive crisis-affected countries, room cautious optimism respect FDI inflows short medium term. longer term, FDI prospects affected countries - region - remained positive. - 13 - Prepared UNCTAD secretariat.1/ Summary informal discussions agenda item 31/ . Foreign direct investment improving locational determinants investment flows 32. discussions agenda item 3 began discussion transnational corporations invest invest, launched introductory presentations panel invited experts offering points view investor community developing countries. 33. stated panel presentations TNCs, producing local markets, operating host countries long-term perspective. long-term interest create local . place main areas: local labour force training; technology transfer local affiliates local suppliers; local rooting foreign firm’ brands; establishment local distribution network. priority areas, turn, defined factors firms deciding investment location. existence local market, high list factors conducive investment decision possibility investors freely acquire sorts assets, quality intellectual property ( intangible assets) protection, free transfer proceeds profits. Equally important stability long- term investment effectiveness government coherence implementation government measures. stated , private sector perspective, adoption global framework investment strengthen stability investors enable worldwide investment activities. 34. stated presentations , respect decision invest, important differentiate primary secondary reasons. Primary reasons investment included cost-effectiveness, market access access natural resources. dominant motives, secondary factors proximity industry cluster, competition, access skills, availability physical economic infrastructures played additional role. basis, country assess strengths weaknesses. respect, investment promotion agencies important role play, promotional activities, helping development tax -tax incentives, provision services facilitating investors’ establishment activities. - 14 - 35. Issues related legal framework considered discussion/presentation TNCs invest invest. stated respect , order conducive foreign investment, legal framework stable, transparent, spelt laws, equitable. Expropriation, , minimum number cases combined fair, adequate timely compensation. attention paid issues dispute settlement mechanisms profit repatriation guarantee. time, stressed avoid solve investment-related problems investment legislation, legal framework investment important, crucial factors involved creating FDI-favourable environment. 36. open discussion dealt inter alia main determinants foreign direct investment role investment promotion changing investors’ perceptions. generally agreed , FDI place, basic conditions met host countries. respect, number speakers stressed investors looked political social stability economic performance. 37. participants opinion investment liberalization cornerstone environment conducive foreign direct investment. , , argued investment deregulation tempered policies considered interest stakeholders host government local business community. delegates believed total liberalization contradiction aim directing foreign direct investment priority industries locations. 38. point conducive environment automatically lead increasing foreign direct investment inflows host countries carried vigorous promotional campaigns. campaigns focus building positive international image host country differentiating . differentiation relevant successful African countries, held widespread negative perception Africa . promotional campaign successful host country clear ideas type investment wished promote strategies aimed creating assets required attract specific type investment. Job creation technology transfer overlooked selecting targeted sectors activities. issue host countries’ capacity orient FDI specific sectors accordance development strategies mentioned. , stated host countries warned attract investments activities capacity absorb technology required investments. 39. agreement good coordination communication investment promotion agencies government bodies essential successful investment promotion. delegates opinion developing countries, promotional activities doomed fail lack adequate resources. , admitting promotional activities, carried properly, prove costly, thought find funding sponsors activities. potential sponsors collaborators promotional activities, participants mentioned firms, including foreign banks, operating host country. Participants generally believed international business community tended highly message delivered foreign investor foreign bank. International organizations, including UNCTAD , ways. 40. recognized prime responsibility investment attractiveness lay host countries, question raised home countries, international organizations, promote FDI developing countries, LDCs. respect, speakers - 15 - developing countries create good environment, . reference external debt burden countries, strong deterrent foreign capital flows. number African countries needed assistance international community deal problem. stated number developing countries crucial continued ODA flows current levels trade foreign investment provide essential , including basic infrastructure. 41. delegates noted valid international comparisons hampered great diversity statistical methods applied quantifying foreign direct investment inflows. felt legitimate country design methodology specific , suggested , parallel exercise, data collected internationally accepted standard. delegates expressed view UNCTAD secretariat play role working details international methodology. Portfolio investment 42. representative UNCTAD introduced topic adoption conclusions Expert Meeting Growth Domestic Capital Markets, Developing Countries, Relationship Foreign Portfolio Investment, financial crisis originated East Asia formed background discussions Expert Meeting spread rapidly regions. governments imposed controls short-term capital flows, intervened strongly stock market attempt check speculative attacks currencies. great uncertainty world economy, work Expert Meeting interest, policy lessons emerging market countries cope volatile capital flows. 43. Chairperson Expert Meeting introduced report highlighted major conclusions reached. recognized portfolio investment important source finance developing countries countries transition, industrialized countries. , brought benefits broadening pool finance reducing cost capital, carried risks resulting volatility, speculative motives herd behaviour. distinction FDI foreign portfolio investment (FPI) blurred, sophisticated financial system allowed liquid forms financing FDI. Measures cope volatility portfolio investment suggested agreed conclusions Expert Meeting, Chairperson' summary discussions, including regional cooperation, closed- funds depository receipts, strong mobilization domestic savings, establishing genuine dialogue fund managers, reserve requirements short-term investment flows, minimum period holding portfolio investment, level real exchange rates. foremost strong healthy domestic financial system important factor securing financial stability. , prudent -sequenced financial liberalization process adapted specific circumstances country preferable. 44. keynote speaker topic emphasized challenge resulting liberalization capital flows create conditions attract stable investment flows neutralize negative impact resulting volatility capital. respect, important areas work UNCTAD contribution. , analysis undertaken role types portfolio investment financing development measures cope volatility. , needed dissemination exchange experiences countries supervisory framework financial sector, practices restructuring sector times crisis bankruptcy laws, ., view providing stability sector. , monetary stability achieved national regional level. - 16 - 45. general endorsement conclusions Expert Meeting, discussion centred difficulty controlling volatility capital flows. countries adopted market-based measures, interventionist measures. , noted success stories scarce , international level, measure applicable coping volatility capital flows. developing countries needed stable flows directed productive sectors, efforts achieve stability investment flows international cooperation. 46. question interrelationship FDI FPI, representative UNCTAD secretariat suggested criteria comparative analysis types investment. , respect contribution development, FDI generally brought technology, management skills access markets, FPI broadened pool finance domestic companies host countries reduced cost capital. , time horizon : foreign direct investors believed longer-term commitment enterprises established recipient countries, portfolio investors shorter time horizon, forms portfolio investment long-term. , motivation investment portfolio investors participation earnings local enterprises capital gains dividends profiting high bond yields; important capital easily transferable disclosure standards high. Transnational companies tended interested accessing markets resources , generally, contribution investment competitiveness transnational corporate system . Fourth, FDI FPI differ degree volatility: general, FDI stable FPI, difficult dissolve FDI production lines short time, portfolio investment easily sold financial markets. , FDI financial flows vary financial factors variability exchange interest rates, boom-bust cycles investment contagious impact financial crisis, FPI. comparative analysis, broad questions emerged. , practice clear distinction FDI portfolio equity flows , types investment complementary substitutable , measures adopted mitigate volatility capital flows, portfolio flows 47. discussion ensued, focusing control measures short-term capital flows implemented Chile Malaysia. lack international measures tackle problems herd behaviour investor panic, currency speculation, noted. Action Commission 48. Commission agreed incorporate "Summary informal discussions agenda item 3" report. - 17 - Chapter IV EXAMINING AND REVIEWING EXISTING AGREEMENTS ON INVESTMENT TO IDENTIFY THEIR IMPLICATIONS FOR DEVELOPMENT, AS CALLED FOR IN PARAGRAPH 89 () OF " PARTNERSHIP FOR GROWTH AND DEVELOPMENT" (Agenda item 4) 49. consideration item, Commission documentation: "Report Expert Meeting Existing Regional Multilateral Investment Agreements Development Dimensions" (TD//COM.2/11- TD//COM.2/EM.3/3); "Issues related development dimension international investment agreements" (TD//COM.2/CRP.2) (background document); "Existing regional multilateral investment agreements relevance multilateral framework investment: Issues questions" (TD//COM.2/EM.3/2) (background document); "Report Regional Symposium Asia International Investment Arrangements Implications Developing Countries" (DITE/PMFI/DELHI/1998/1-7) (background document). 50. Director Division Investment, Technology Enterprise Development, addressing inquiries delegations status work MFI Issues Papers Series, explained papers proposed secretariat early 1997. funds needed undertake research analysis raised secretariat 1997 trust fund UNCTAD' work multilateral framework investment operational 1997. time, hiring additional expert staff work full-time series initiated beginning join secretariat. urgency matter, , preparation series started early 1998. , paper completed advance draft stage. secretariat expected papers year. complexity sensitivity issues involved, secretariat careful preparation series introduced systematic peer review. speaker concluded expressing appreciation interest delegates series. 51. introductory remarks, Chief International Investment, Transnationals Technology Flows Branch Division Investment, Technology Enterprise Development briefly reviewed main aspects work carried UNCTAD respect existing agreements investment noted secretariat faced central challenge, promote, operational terms, development objectives international investment agreements. , question extent objectives served international investment agreements matter required attention. international agreements helpful, concerns principal actors, .. host countries, home countries investors, needed addressed mutually beneficial manner. suggested number approaches adopted respect. approach establish catalogue development-friendly elements needed account negotiating international investment agreements. approach identify set development objectives international investment agreements - 18 - serve. approach ensure contents structure subsequent implementation agreements reflected development objectives. Finally, called Commission question policy level guide secretariat issues, elements approaches considered relevant governments secretariat' future work development dimension international investment agreements proceed defined path. 52. Chairperson Expert Meeting Existing Regional Multilateral Investment Agreements Development Dimensions introduced report Meeting. outlined views expressed agreed conclusions, noted work undertaken elucidate development dimensions needed consideration formulating international investment agreements. referred summary Meeting emphasized stable, transparent predictable framework security investments helped attract investment flows contribute strengthening domestic capabilities. objectives served progressive, development-friendly liberalization, timing pace proper flexibility, allowing special differential treatment developing countries. elaborated number points, stating objective international investment agreements increase investment flows, increase FDI, stable political environment key attracting investment; international investment agreements strive create win-win situation investment flows -sum game; liberalization combined sound coherent domestic economic policies. 53. observed bridge gap legitimate concern home countries fair treatment security investors, legitimate fear host countries process liberalization negatively affect domestic investors. , heightened awareness distinction home countries host countries increasingly blurred, countries played dual role home host. Finally, underlined ensure transparency laws , importantly, transparency motives, motives stakeholders investment process, foreign investor, home country, host country domestic investor. respect, hoped UNCTAD developing matrix stakeholder interests. 54. Joint Secretary, Ministry Commerce, India, introduced Report Regional Symposium International Investment Arrangements Implications Developing Countries, held jointly UNCTAD Government India 15 16 July 1998 Delhi. symposium reviewed present international legal framework FDI key issues relevant international investment agreements. discussions focused WTO OECD initiatives. noted participants symposium view host countries regulate FDI choose mix policies conditions relating FDI, keeping mind developmental . participants recognized complexity variety issues involved multilateral agreement investment, views expressed agreement reached desirable, existence encourage flow FDI countries sectors attract investment FDI existing framework. read MESSAGE Delhi@, stressed developing countries draw lessons previous multilateral discussions negotiations fully prepared coherent initiatives future discussions concerned, view reflecting specific . educational types symposiums recognized, participants understand issues specific implications. UNCTAD encouraged continue helping developing countries participate effectively - 19 - Prepared UNCTAD secretariat.2/ international investment arrangements, including organizing regional symposiums subject. 55. spokesperson Asian Group China (India) underlined importance pay attention ways international investment agreements, level concluded, serve development objective. objective operational investment agreements. Asian Group China pleased work development dimension pursued vigorously concrete options regard developed. Asian financial crisis showed international cooperation area capital flows important pursuance national international development objectives. crisis profound impact industrialized world, reflecting increased interdependence process globalization brought . volatility short-term capital flows impact successful Asian developing economies, impact flow FDI countries. difference account national international investment rule-making. added national policies aimed curtailing free flow short-term capital flows avoid constituting barriers direct investments. contrast, international policies aimed creating transparent, stable predictable framework FDI avoid interfering national government' sovereign rights pursue development objectives. complex complicated interrelationships short-term long-term capital flows, essential study similarities differences impact, continue build capacity developing countries deal issues. 56. stressed UNCTAD' analytical work multilateral framework investment based assumption widespread support multilateral framework. UNCTAD' mandate referred "implication development", "development-friendly aspects". distinction important bear mind. mandate neutral prejudge predefine results analysis. analysis confined identifying development-friendly aspects. development-unfriendly aspects, identified analysed . Summary informal discussions agenda item 42/ 57. Delegations expressed appreciation results Expert Meeting Existing Regional Multilateral Investment Agreements Development Dimensions, Report Regional Symposium Asia International Investment Arrangements Implications Developing Countries, secretariat' note "Issues related development dimension international investment agreements" information secretariat status Issues Papers Series. importance issues discussed item emphasized outset. noted treaty-making activity area investment intensified 1990s parts world, demonstrated information shared delegations activities respect. fact, observed international investment agreements constituted important items international economic agenda, scope issue interactions issues, international trade financial flows, intrusive nature investment issues, touch entire range issues relating production production process. involve complex issues national policy - 20 - developed developing countries alike. Countries needed equipped participate fully international investment discussions level. 58. , delegations agreed pay attention development dimension examining ways international investment agreements serve objective development. , recognized involved complex issues needed clarification. exchange ideas "development-friendly" investment agreement . delegations stressed respect flexibility governments pursue development goals desirability steering FDI activities central development. , explained development implications international investment agreements positive negative, issue approached neutral perspective, keeping mind ensure stakeholders benefit agreements. delegations noted concept "investment-friendly" environment matched "development-friendly" environment. suggested true development dimension sensitive issue, concern majority countries today host home FDI sides issue. respect, delegations reiterated positive role FDI playing process economic development, contributing integration developing countries world economy. supporters view, , international rules considered vehicle development policy. order increase contribution FDI development, room establishing greater legal certainty respect property ownership principles. Consensus building attained clear rules result balanced win-win situation. , stressed idea development dimension develop code conduct transnational corporations examine international investment agreements contribute growth development countries. emphasized aim international rules create transparent, stable predictable framework FDI; , noted, rules interfere national government’ sovereign pursue development objectives. 59. rich exchange views clear development dimension needed substantial analytical work contribution ideas ensure development objective pursued operational terms. required capacity building order ensure players position participate effectively international discussions negotiations. respect, observed secretariat covered substantial part work study existing bilateral, regional multilateral investment agreements, delegations encouraged UNCTAD continue work development dimensions international investment agreements. Action Commission 60. Commission agreed incorporate "Summary informal discussions agenda item 4" report. - 21 - Chapter REPORTS OF THE SUBSIDIARY BODIES OF THE COMMISSION (Agenda item 5) 61. consideration item, Commission documentation: "Report Intergovernmental Working Group Experts International Standards Accounting Reporting, fifteenth session, 11-13 February 1998" (TD//COM.2/10-TD//COM.2/ISAR/3); "Report Expert Meeting Competition Law Policy, 24-26 November 1997" (TD//COM.2/9-TD//COM.2/EM/12); "Report Intergovernmental Group Experts Competition Law Policy, 29-31 July 1998" (TD//COM.2/13-TD//COM.2/CLP/4). 62. Chairperson Intergovernmental Working Group Experts International Standards Accounting Reporting (ISAR) fifteenth session presented Working Group' report. session attended 148 experts 62 countries, 9 professional associations 15 international organizations. reported outcomes session, ISAR' conclusions accounting reporting environmental costs liabilities financial statements. asked Commission bring attention governments ISAR' recommendations environmental accounting. ISAR, , conclude work global accounting curriculum qualification requirements professional accountants. purpose work eliminate differences accounting training create single global profession. harmonization close gaps national systems formation, reduce cost mutual recognition agreements increase transborder trade accountancy services envisioned latest guideline disciplines negotiated WTO. Work UNCTAD area professional qualification requirements complement work WTO effective. 63. Chairperson ISAR wished topic accounting SMEs order determine appropriateness requiring SMEs international accounting standards formulated large enterprises. uniformity comparability, underlying economic entities substantially , comparability spurious, time imposition SMEs detailed rules regulating large entities heavy burden sector economy absorb , constituted obstacle economic growth enterprise development. Lastly, informed Commission responding Secretary-General' remarks Asian crisis, ISAR requested UNCTAD undertake, Asian countries Working Group, research project crisis perspective accounting auditing, identifying room improvements accounting auditing systems, drawing lessons prevention future crises. invited Commission note ISAR' report fifteenth session approve recommendations contained . 64. representative Brazil expressed satisfaction results ISAR' fifteenth session noted forum accounting standards developing countries participate regular basis. interest developing countries reflected large number experts capitals attended fifteenth session. asked UNCTAD report ISAR' activities years. - 22 - 65. representative Austria, speaking behalf European Union, objections Chairperson' proposal note report ISAR' fifteenth session recommendations approved. welcomed forthcoming evaluation Group' work. 66. representative Brazil asked request formalized. 67. spokesperson Latin American Caribbean Group (Uruguay) endorsed idea reviewing work interesting Group. 68. representative Italy, commenting Group' future, suggested attention devoted creating team public managers ( Treasury Departments) view harmonizing public environmental accounting. 69. representative United States America check capital suggestion. 70. representative UNCTAD secretariat read communication Chairperson Intergovernmental Group Experts Competition Law Policy emphasis () main results Group point view members developing countries, countries transition developed countries, (ii) convergence, identity, views competition experts world usefulness Group. point, stressed Group fulfilling mandate completely satisfactory manner. confirmed Group' examination functions methods work reflected agreed conclusions, operative paragraphs 1 2, recommending " continuation important work programme carried ... UNCTAD intergovernmental machinery, active support participation competition law policy authorities member States". 71. , Intergovernmental Group Experts mobilize high level participation experts practitioners capitals, allowed discuss technical policy issues informal constructive setting. , sole forum direct contacts competition authorities developed developing countries, transition countries. , fundamental role Group, complemented fruitfully complex network international organizations dealing competition policy, underlined. invited Commission Group continue important work. 72. representative United States America informed Commission instructed capital praise work Intergovernmental Group Experts Competition Law Policy. 73. representative Austria, speaking behalf European Union, functioning Group, ISAR, reviewed. Action Commission 74. Commission note reports Intergovernmental Working Group Experts International Standards Accounting Reporting (TD//COM.2/10-TD//COM.2/ISAR/3), Expert Meeting Competition Law Policy (TD//COM.2/9-TD//COM.2/EM/12) Intergovernmental Group Experts Competition Law Policy (TD//COM.2/13-TD//COM.2/CLP/4), endorsed recommendations conclusions contained , understood review work Intergovernmental Working Groups carried framework Mid-term Review. - 23 - Chapter VI ORGANIZATIONAL MATTERS . Opening session 75. session Commission Investment, Technology Related Financial Issues opened 14 September 1998 Ms. Lynn Mytelka, Director Division Investment, Technology Enterprise Development. . Election officers (Agenda item 1) 76. 16th plenary meeting, 14 September 1998, Commission elected Bureau : Chairperson: . Werner Porfirio Corrales Leal (Venezuela) Vice-Chairpersons: . Alvaro Montenegro Mallona (Nicaragua) . Mussie Delelegn (Ethiopia) . Terry Noade (United Kingdom Great Britain Northern Ireland) . Kazuhiro Suzuki (Japan) . Jalal Alavi (Islamic Republic Iran) Rapporteur: . Zoran Jolevski ( Yugoslav Republic Macedonia) . Adoption agenda organization work (Agenda item 2) 77. meeting, Commission adopted provisional agenda circulated document TD//COM.2/14. , agenda session : 1. Election officers 2. Adoption agenda organization work 3. developments foreign direct investment trends policies 4. Examining reviewing existing agreements investment identify implications development, called paragraph 89 () " Partnership Growth Development" 5. Reports subsidiary bodies Commission 6. Provisional agenda fourth session Commission 7. business 8. Adoption report . Provisional agenda fourth session Commission - 24 - (Agenda item 6) 78. 19th (closing) plenary meeting, 18 September 1998, Commission approved draft provisional agenda fourth session. ( provisional agenda, annex II.) addition, approved topics Expert Meetings 1999 ( annex ). . Adoption report Commission (Agenda item 8) 79. meeting, Commission adopted draft report session (TD//COM.2/.7 Add.1), subject amendments delegations summaries statements, authorized Rapporteur complete report light proceedings closing plenary. - 25 - ANNEXES Annex EXPERT MEETINGS FOR 1999 1. Intergovernmental Group Experts International Standards Accounting Reporting 2. Intergovernmental Group Experts Competition Law Policy 3. Expert Meeting concepts - exceptions mechanisms - allowing flexibility, including field technological capacity-building, interest promoting growth development - countries stages development benefit international investment agreements 4. Expert Meeting portfolio investment flows FDI: characteristics, similarities, complementarities differences, policy implications development impact - 26 - Annex II PROVISIONAL AGENDA FOR THE FOURTH SESSION OF THE COMMISSION 1. Election officers 2. Adoption agenda organization work 3. Trends FDI ways means enhancing FDI flows developing countries, LDCs countries receiving FDI inflows, view increasing benefits entail, account factors play part private sector firms' choices investment locations 4. Investment policy science, technology innovation policy reviews: methodology experiences 5. Report subsidiary bodies Commission 6. Progress repot implementation agreed conclusions recommendations Commission 7. business 8. Adoption report - 27 - Annex III LIST OF PANELLISTS AND SPECIALLY INVITED PARTICIPANTS Panellists Ms. Atchaka Brimble, Director, International Affairs Division, Office Board Investment, Thailand . Peter Kabatsi, Solicitor General, Ministry Justice Constitutional Affairs, Uganda . Herbert Oberhänsli, Assistant Vice-President, Nestlé .. Specially invited Dato . Jegathesan, Deputy Director General, Malaysian Industrial Development Authority . Jean-Luc Le Bideau, Advisor, Ministry Foreign Affairs, France . Franz Nauschnigg, Assistant Head, Division Integration Matters International Financial Organizations, Austrian National Bank - 28 - Annex IV ATTENDANCE */ 1. States members UNCTAD, members Commission, represented session: Argentina Nicaragua Austria Nigeria Bangladesh Norway Belarus Panama Belgium Paraguay Benin Peru Bolivia Philippines Brazil Poland Bulgaria Portugal China Romania Colombia Russian Federation Costa Rica Rwanda Cuba Senegal Czech Republic Singapore Ecuador Slovakia Egypt South Africa Ethiopia Spain Finland Sri Lanka France Sudan Germany Sweden Guatemala Switzerland Haiti Thailand India Yugoslav Indonesia Republic Macedonia Iran (Islamic Republic ) Trinidad Tobago Ireland Tunisia Israel Turkey Italy Uganda Jamaica Ukraine Japan United Kingdom Great Britain Kenya Northern Ireland Lebanon United Republic Tanzania Madagascar United States America Malaysia Uruguay Malta Venezuela Mauritius Viet Nam Mexico Yemen Morocco Zambia Myanmar Zimbabwe Netherlands 2. intergovernmental organizations represented session: African, Caribbean Pacific Group States Agency Cultural Technical -operation European Community Latin American Economic System League Arab States Organisation Economic -operation Development Organization African Unity Organization Islamic Conference */ list participants, TD//COM.2/INF.3. - 29 - 3. specialized agencies related organization represented session: International Labour Organization International Telecommunication Union World Trade Organization 4. -governmental organizations represented session: General Category International Confederation Free Trade Unions Public Services International World Federation United Nations Associations Women’ International League Peace Freedom ----- TD//45/9 TD//COM.2/15 CONFÉRENCE DES NATIONS UNIES SUR LE COMMERCE ET LE ÉVELOPPEMENT RAPPORT DE LA COMMISSION DE 'INVESTISSEMENT, DE LA TECHNOLOGIE ET DES QUESTIONS FINANCIÈRES CONNEXES SUR SA TROISIÈME SESSION tenue au Palais des Nations, à Genève, du 14 au 18 septembre 1998 NATIONS UNIES Distr. ÉÉRALE TD//45/9 TD//COM.2/15 26 octobre 1998 FRANÇAIS Original : ANGLAIS RAPPORT DE LA COMMISSION DE 'INVESTISSEMENT, DE LA TECHNOLOGIE ET DES QUESTIONS FINANCIÈRES CONNEXES SUR SA TROISIÈME SESSION tenue au Palais des Nations, à Genève, du 14 au 18 septembre 1998 GE.98-52302 () - 3 - TABLE DES MATIÈRES Chapitre Paragraphes Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 - 2 . Conclusions concertées adoptées par la Commission à sa troisiè session (points 3 4 de 'ordre du jour) . . . 3 - 15 II. éclarations liminaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 - 29 III. Évolution écente de 'investissement étranger direct des politiques dans ce domaine . . . . . . . . . . . . 30 - 48 IV. Examen des accords 'investissement existants en vue de éterminer leurs incidences sur le éveloppement, conformément au paragraphe 89 ) '" partenariat pour la croissance le éveloppement" . . . . . . . . . 49 - 60 . Rapports des organes subsidiaires de la Commission . . . . 61 - 74 VI. Questions 'organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 - 79 Annexes Annexe . éunions 'experts en 1999 II. Ordre du jour provisoire de la quatriè session de la Commission III. Liste des intervenants des invité spéciaux IV. Participation - 4 - INTRODUCTION 1. La troisiè session de la Commission de 'investissement, de la technologie des questions financières connexes eu lieu au Palais des Nations, à Genève, du 14 au 18 septembre 1998. Au cours de sa session, la Commission tenu quatre éances plénières (16è à 19è éances) nombre de éances informelles. 2. Également au cours de la session, une éunion-ébat eu lieu sur le è suivant : "Pourquoi les sociéé transnationales investissent à ù elles investissent ". - 5 - Chapitre CONCLUSIONS CONCERTÉES ADOPTÉES PAR LA COMMISSION À SA TROISIÈME SESSION (Points 3 4 de 'ordre du jour) Point 3 : Évolution écente de 'investissement étranger direct des politiques dans ce domaine 3. La Commission reconnaî la politique 'investissement est aujourd'hui éément fondamental des stratégies nationales de éveloppement, elle reconnaî aussi le ôle joue 'IED dans 'intégration des pays dans 'économie mondiale. Dans ces conditions, elle souligne 'importance de 'assistance technique destiné à aider les pays à renforcer leur capacité 'élaborer 'appliquer des politiques 'investissement, ainsi 'importance ' échange 'expériences ' examen de ces politiques. La Commission constate également presque tous les pays appliquent des politiques visant à attirer les IED. Des efforts devraient être faits pour aider, concernant notamment les techniques de égociation de promotion des investissements, les pays en éveloppement particulièrement les PMA à renforcer leurs capacité à se doter de écanismes pour pouvoir éellement valoriser leur potentiel 'investissement. 4. La Commission reconnaî de nombreux pays africains ont fait de considérables efforts pour attirer les IED en éliorant leurs conditions 'investissement. Elle souligne qu' accroissement des IED en Afrique est 'application de politiques érentes à cet égard est utile, comme le serait changement de 'image uniformément égative du continent. À ce sujet, la Commission demande la note de synthèse établie par le secrétariat, intitulé "Foreign direct investment Africa: performance potential", soit actualisé largement diffusé, notamment sur le éseau Internet, qu'elle soit disponible dans 'autres langues. Elle demande à la communauté internationale 'aider les pays africains dans leurs efforts pour créer des conditions 'investissement saines, notamment par le biais 'activité 'assistance technique suivies 'autres mesures appropriées. 5. La Commission constate la ésilience des flux 'IED vers 'Asie, en épit de 'instabilité financiè dans cette égion, ù la volatilité des flux financiers à court terme joué ôle. Elle note également 'accroissement des flux 'IED en 1997 vers 'érique latine les Caraïbes. Parallèlement, elle observe 'instabilité financiè accroî les incertitudes quant aux conditions 'investissement. Elle demande donc à la CNUCED de continuer 'analyser les incidences de 'instabilité financiè sur les flux 'IED, compris les facteurs qui è sur 'évolution de ces flux. Elle lui demande également 'établir de diffuser des notes de synthèse sur les IED dans les pays en éveloppement 'Asie, ainsi dans les pays latino-éricains caraïbes. 6. La Commission éaffirme le ôle important des IED, eu égard aux relations complexes qui existent entre diverses catégories de flux financiers, en particulier entre les flux 'investissements étrangers de portefeuille les flux 'investissements étrangers directs, elle demande ' continue 'étudier leurs caractéristiques, leurs similarité, leurs - 6 - complémentarité leurs différences, ainsi leurs incidences sur le éveloppement les conséquences qui en écoulent. 'étude en question devrait porter sur toutes les égions. Dans ce contexte, il est important la CNUCED coopè avec les institutions bancaires financières internationales autres organisations compétentes, de faç à ééficier de grands effets de synergie. 7. La Commission reconnaî des institutions des marché financiers stables correctement supervisé ainsi la transparence financiè, avec notamment des ègles de comptabilité de publication de rapports appropriées, sont écessaires dans le contexte de politiques macroéconomiques équilibrées visant à attirer des flux 'investissements stables dans les pays en éveloppement, particulièrement dans les secteurs de éveloppement prioritaires. Une mobilisation efficace de 'épargne extérieure peut beaucoup contribuer à éduire la vulnérabilité aux mouvements extérieurs de capitaux. À cet égard, la Commission invite la CNUCED à poursuivre ses activité 'assistance technique visant à renforcer les capacité des pays en éveloppement dans le domaine des politiques relatives aux flux de capitaux privé. 8. La Commission examiné le rapport de la éunion 'experts sur la croissance des marché financiers nationaux, en particulier dans les pays en éveloppement, ses liens avec les investissements étrangers de portefeuille, repris à son compte dans les présentes conclusions concertées certaines recommandations de la éunion. 9. La Commission demande en outre les ouvrages, documents ésumé de publications établis par le secrétariat, compris la documentation destiné à la Commission à ses éunions 'experts, soient diffusé en temps opportun sur le éseau Internet, conformément aux ègles églementations en vigueur. 10. Les activité 'assistance technique de la CNUCED dans ce domaine devraient être éalisées dans les limites des ressources existantes conformément aux plans convenus 'assistance technique. Parallèlement, la CNUCED invite les pays donateurs potentiels à verser des contributions en vue de renforcer ces activité. Point 4 : Examen des accords 'investissement existants en vue de éterminer leurs incidences sur le éveloppement, conformément au paragraphe 89 ) '" partenariat pour la croissance le éveloppement" 11. La Commission reconnaî 'importance des questions relatives aux IED au éveloppement, en particulier des questions concernant les accords internationaux 'investissement à tous les niveaux, ainsi la écessité 'étudier la contribution ces accords peuvent apporter à accroissement des flux 'IED à la promotion de 'objectif de éveloppement. 12. Elle souligne la complexité des questions en jeu dans les accords internationaux 'investissement, en particulier pour ce qui est de la promotion des investissements, de la croissance économique des incidences sur le éveloppement. - 7 - 13. Dans ce contexte, la Commission prend note du rapport de la éunion 'experts sur les accords égionaux multilatéraux existant en matiè 'investissement leurs incidences sur le éveloppement, se élicite des travaux de recherche 'analyse actuellement éalisé par le secrétariat en tenant compte des intéêts des pays en éveloppement eu égard aux travaux entrepris par 'autres organisations sur les incidences sur le éveloppement des questions concernant éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, conformément au mandat éfini à Midrand, remercie les pays qui ont versé des contributions volontaires au fonds 'affectation spéciale pour le programme de travail sur éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, contributions qui ont rendu 'écution de ce programme. 14. La Commission reconnaî enfin la CNUCED peut contribuer à une meilleure compréhension des incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement, âche qui impose de poursuivre les travaux 'analyse de renforcement des capacité. À cet égard, elle attend notamment avec intéê la publication de la érie 'études ématiques sur laquelle le secrétariat travaille dans le cadre de son programme sur éventuel cadre multilatéral pour 'investissement. écision de la Commission 15. À sa 19è éance pléniè (éance de clôture), le 18 septembre 1998, la Commission adopté son projet de conclusions concertées sur les points 3 4 de 'ordre du jour. - 8 - Chapitre II ÉCLARATIONS LIMINAIRES 16. Le Secrétaire ééral adjoint de la CNUCED , au nom du Secrétaire ééral, souhaité la bienvenue aux participants à la troisiè session de la Commission. Il fait observer qu'en épit des perturbations économiques financières dans plusieurs égions du monde, 'investissement étranger direct (IED) avait continué 'augmenter en 1997 au é de 1998, à rythme érieur à la croissance 'autres agrégats tels le PIB, les exportations, ou 'investissement intérieur. Les tendances écentes confirmaient 'IED était seulement ' des moteurs de la mondialisation, mais aussi facteur de relative stabilité des flux de capitaux étrangers. Il fallait toutefois prendre au érieux les craintes de perte potentielle de contrôle national sur les entreprises locales suscitait le nombre croissant de fusions acquisitions. La libéralisation des églementations relatives à 'IED, ainsi les accords bilatéraux 'investissement les conventions sur les doubles impositions, avaient tous contribué à la vigoureuse expansion des IED. Évoquant les accords internationaux 'investissement en vigueur ou ceux qui continuaient 'être égocié, tels 'Accord multilatéral sur 'investissement, le Secrétaire ééral adjoint souligné les questions se rapportant à ces instruments occupaient ésormais le devant de la scène internationale. À cet égard, il éclaré 'objectif de la CNUCED était 'aider les pays en éveloppement à participer dans les meilleures conditions possibles aux discussions aux égociations internationales sur 'IED. précisément, la CNUCED se consacrait aux activité suivantes : étudier large éventail de questions concernant 'IED; approfondir la compréhension des incidences des accords internationaux 'investissement sur 'économie des pays 'accueil; éterminer les questions liées au éveloppement intéressant les pays 'accueil; contribuer à la formation ' consensus en accueillant des discussions intergouvernementales sur 'IED, mais seulement pour faciliter le processus de écision pas ' substituer. En conclusion, le Secrétaire ééral adjoint dit les travaux de la Commission pourraient avoir pour principal ésultat 'éclairer davantage les incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement, en préparation de la dixiè session de la Conférence. 17. Le Président apprécié la quantité la qualité des travaux entrepris entre les deuxiè troisiè sessions de la Commission. Celle-ci devrait accorder une attention particuliè aux recommandations de ses éunions 'experts. 'intenses discussions étaient écessaires sur les instruments auxquels devaient avoir recours les pays pour tirer le grand parti de 'IED. À cet égard, il jugé particulièrement intéressantes les conclusions de la éunion 'experts sur les investissements étrangers de portefeuille les investissements étrangers directs, quant aux moyens 'exploiter au mieux tous les types 'investissement. Il préconisé les experts des pays en éveloppement participent largement à ces éunions. Il en outre souligné 'importance de diverses activité entreprises par le secrétariat concernant 'investissement, dont les examens des politiques de la science de la technologie, les examens de la politique 'investissement, les travaux sur les liens entre concurrence investissement, les travaux sur des questions relatives à éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, - 9 - 'aide aux pays les moins avancé. En conclusion, il remercié, au nom de la Commission, la Commission européenne 'avoir financé les frais de voyage de deux représentants de PMA à la session. 18. La Directrice de la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises brièvement écrit 'ordre du jour la documentation de la troisiè session de la Commission, qui examinerait principalement deux grandes questions : premièrement, 'expérience des pays concernant les moyens 'attirer 'IED 'éliorer leurs avantages éostratégiques; deuxièmement, les relations entre les flux 'investissements de portefeuille les flux 'IED, la volatilité des mouvements de capitaux ses implications. Elle ensuite donné bref aperç du large éventail 'activité entreprises par le secrétariat de la CNUCED dans le domaine de 'investissement. Elle souligné la complémentarité 'intégration des activité de recherche, 'analyse 'assistance technique. 'était cette approche intégré qui avait facilité la mise en oeuvre des recommandations de la Commission qui contribuait à la qualité à la fois de la recherche de 'assistance technique grâce aux épercussions de 'une sur 'autre. En appliquant les recommandations de la Commission, le secrétariat avait particulièrement travaillé dans les domaines suivants : discussions internationales sur éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, comptabilité internationale, politique de concurrence, flux internationaux de capitaux, questions relatives au ôle de la science de la technologie dans le éveloppement. de 50 pays, dont de 20 PMA, avaient ééficié 'activité 'assistance technique dans ces domaines. À cet égard, la Directrice remercié les donateurs toujours nombreux dont les contributions avaient éé essentielles à 'écution de ces activité. 19. Le porte-parole du Groupe latino-éricain caraï (Uruguay) souligné 'actualité 'importance de la troisiè session de la Commission. De par son universalité sa vocation à oeuvrer en faveur du éveloppement, la CNUCED avait toute compétence pour examiner les les effets des actuelles crises financières, les enseignements à en tirer. Le Groupe latino-éricain caraï considérait la CNUCED sa Commission de 'investissement, de la technologie des questions financières connexes avaient à la fois des compétences des responsabilité importantes à cet égard. Par exemple, le financement du éveloppement devait être éévalué ééficier 'une grande place dans les activité de la CNUCED. La capacité technique de la CNUCED 'analyser la gestion financiè globale devait être renforcé. Le porte-parole demandé au secrétariat de la CNUCED de poursuivre ses travaux 'analyse sur éventuel cadre multilatéral pour 'investissement sur les investissements de portefeuille. Concernant particulièrement ces derniers, il dit la volatilité de cette source de financement du éveloppement ne laissait pas 'être préoccupante. Le Groupe latino-éricain caraï estimait donc le secrétariat devait continuer 'étudier les mesures pouvant aider les pays en éveloppement à élaborer des politiques leur permettant 'attirer des flux 'IED stables, en prévoyant notamment meilleur suivi de 'écution de ces politiques. Quant à la question ' éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, le porte-parole rappelé qu'il semblait avoir consensus sur la écessité 'analyser les incidences sur le éveloppement ' tel instrument. Le Groupe latino-éricain caraï considérait 'investissement étranger direct était éément essentiel des stratégies de éveloppement des pays de - 10 - la égion, il notait avec satisfaction qu'en 1997 'érique latine était devenue la premiè destination 'IED dans le monde en éveloppement. Le porte-parole souligné à cet égard le ôle joué par 'investissement intrarégional, ainsi par les entreprises moyennes. 20. Évoquant 'actuelle crise financiè, il exprimé 'espoir la Commission puisse à sa présente session examiner les incidences de cette crise sur les stratégies de éveloppement. En conclusion, il souligné 'importance la difficulté 'orienter les IED vers les activité les utiles les valables du point de vue des stratégies nationales de éveloppement. Selon lui, la CNUCED était la mieux placé pour traiter cette question. 21. Le représentant de 'Autriche, parlant au nom de 'Union européenne, dit les flux internationaux de capitaux 'investissement étranger direct pouvaient jouer ôle de en important dans la croissance de 'économie mondiale. Les éénements actuels en Asie dans la éération de Russie illustraient 'importance des travaux de la CNUCED à 'appui ' climat 'investissement stable favorable, il exprimé sa satisfaction des travaux éalisé par la Commission. Si de nombreux pays avaient éussi à attirer des IED, 'autres, en particulier les PMA, avaient éé moins heureux. À cet égard, il importait de créer des conditions 'investissement favorables au moyen 'instruments internationaux encourageant 'investissement, en particulier de la part des petites moyennes entreprises. Parmi les obstacles aux flux 'investissement vers les PMA figuraient les problèmes de nature politique, économique institutionnelle les incertitudes concernant les politiques 'investissement des pays 'accueil. Le représentant souligné qu'il ne serait pas facile 'éliorer la capacité des PMA 'attirer les investisseurs étrangers, mais la CNUCED pouvait éanmoins contribuer de diverses façons. Si 'IED était avant tout éterminé par les facteurs macroéconomiques fondamentaux des pays 'accueil, les pays en éveloppement ne pourraient assurément profiter globalement de 'application de ègles internationales ouvertes prévisibles en matiè 'investissement. 'Union européenne était convaincue les incidences sur le éveloppement de 'investissement devaient être ûment prises en compte dans tout examen du commerce du éveloppement. Concernant les discussions sur de grandes questions relatives à 'investissement, le représentant considérait la participation de certains acteurs gouvernementaux possédant les compétences voulues ne pourrait qu'en éliorer la qualité. 22. Il ensuite souligné 'importance 'Union européenne attachait à une étroite collaboration entre 'OMC la CNUCED dans les domaines du commerce de 'investissement, à la synergie à la complémentarité des travaux correspondants à la CNUCED à 'OMC, ou dans toute autre organisation internationale. Le World Investment Report était une source de éérence trè utile pour la recherche sur les IED dans le monde, mais il serait encore utile 'il était publié ô dans 'anné. La CNUCED était 'instance idéale pour des discussions approfondies sur des questions concernant 'investissement, chose qu'il ne fallait pas sous-estimer, car ces discussions pouvaient faire progresser les égociations engagées ailleurs. Le représentant loué la CNUCED pour ses efforts de formation en faveur des PMA, par exemple avec 'organisation de colloques égionaux sur les accords internationaux 'investissement leurs incidences sur les pays - 11 - en éveloppement. 'Union européenne attachait une grande importance au éveloppement 'une politique approprié du droit de la concurrence dans tous les pays approuvait 'organisation par le secrétariat de éminaires de cours sur ces questions. Enfin, 'UE se élicitait également du sommet "Partenaires pour le éveloppement" prévu à Lyon en novembre 1998, en particulier des activité qui seraient consacrées à 'investissement. 23. Le porte-parole du Groupe africain (Maurice) 'est élicité de 'écution du mandat de la CNUCED relatif à 'analyse des tendances des politiques, aux bases de données sur 'IED, aux questions concernant éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, aux aspects qualitatifs des activité des sociéé transnationales aux questions de technologie. Il ensuite évoqué 'autres activité, qui étaient virtuellement écutées à la demande des pays membres, telles les activité relevant du projet interrégional sur 'expansion de 'investissement étranger direct du commerce des services (EFDITS), les monographies pour le projet interrégional sur les sociéé transnationales la restructuration industrielle dans les pays en éveloppement, les projets sur 'innovation la technologie projet sur 'établissement de guides de 'investissement dans les PMA, qui devrait contribuer à promouvoir le dialogue entre les pouvoirs publics le secteur privé comprendrait des activité de renforcement des capacité pour aider les pays en éveloppement à attirer davantage 'investissements étrangers. Le porte-parole également mentionné deux rapports, ' sur 'investissement étranger direct dans les pays ACP, 'autre sur les investissements étrangers directs asiatiques en Afrique, qui proposaient notamment des mesures pour renforcer 'investissement en Afrique. Compte tenu des maigres ésultats obtenus depuis 'établissement de ces rapports, il vivement recommandé 'adoption de écanismes de suivi. Il éploré le faible niveau des flux 'IED vers 'Afrique, imputant cette situation aux jugements erroné aux appréciations indûment éfavorables porté sur la égion. Il souligné beaucoup restait à faire 'il était vrai les éalisations de la CNUCED pour ce qui était des analyses, des diagnostics, des prévisions, ., étaient louables, le moment était venu pour 'organisation de proposer des solutions pratiques conduisant à des ésultats concrets. Il ééé 'appel lancé par les pays pour des écanismes soient adopté à la CNUCED qui permettent de passer de la éorie à la pratique. 24. La écente crise économique financiè avait conduit à remettre en nombre de concepts de questions fondamentales qui étaient devenus la rhétorique de la mondialisation. Évoquant les efforts des pays africains, il dit ces pays avaient tout mis en oeuvre pour créer des conditions favorables à 'investissement - ils avaient, par exemple, conclu des accords 'investissement avaient adhéé à 'OMC - qu'il leur était difficile de faire beaucoup . La création de conditions encore favorables aux IED ne pouvait être de la seule responsabilité de 'Afrique. À cet égard, 'aide au éveloppement restait besoin impératif (comme le Président des États-Unis 'érique 'avait reconnu au cours de son écent voyage en Afrique), car les actuels niveaux 'IED 'é commerciaux 'étaient pas suffisants pour épondre aux besoins essentiels des nations africaines. Le porte-parole mentionné 'endettement ' nombre de pays africains, qui constituait également frein à 'investissement étranger. Les IED avaient ôle à jouer en Afrique, ù il existait des possibilité bien éelles 'investissement. Il loué la CNUCED 'avoir - 12 - proposé le concept de "préérence" en matiè 'investissement pour les petits pays insulaires les pays sans littoral. Le écanisme de suivi qui restait à éfinir devrait contribuer à renforcer ce nouveau concept. Enfin, le porte-parole demandé à la CNUCED 'aider les pays africains à renforcer leurs capacité intérieures, en particulier en leur apportant une aide pour la égociation la promotion des investissements. 25. Le porte-parole du Groupe asiatique de la Chine (Inde) dit la crise est-asiatique pesait sur les perspectives de croissance des pays éveloppé des pays en éveloppement, ê si tous les pays 'étaient pas touché de la ê faç. Cette crise remettait en 'hypothèse optimiste selon laquelle la mondialisation éduirait effectivement 'écart entre riches pauvres. La plupart des dommages avaient éé causé par les flux à court terme - prêts bancaires investissements de portefeuille, notamment. En revanche, les IED ésistaient, de nouveaux investissements continuaient de venir renforcer les capacité accumulées avant la crise. Pendant 'une écennie, 'Asie avait éé, de toutes les égions en éveloppement, celle qui avait attiré le 'investissements étrangers directs. Le Groupe asiatique la Chine 'intéressaient particulièrement à 'analyse des incidences de la crise sur les flux 'IED vers 'Asie à court terme, à moyen terme à long terme. Quelques pays asiatiques étaient aussi les pays 'origine de grandes sociéé transnationales qui investissaient massivement dans la égion, notamment dans les pays les moins avancé, ce qui soulevait également des questions sur 'impact de la crise sur les sorties 'IED. Le Groupe asiatique la Chine jugeaient extrêmement utile la note de synthèse sur 'Afrique établie par le secrétariat de la CNUCED, demandaient à celui-ci 'établir une note analogue sur les IED dans les pays en éveloppement 'Asie du Sud, 'Asie du Sud-Est, 'Asie de 'Est 'Asie centrale. Ils lui demandaient également de continuer 'analyser les incidences de la crise sur les IED. 'aprè le porte-parole, la crise soulignait davantage encore la écessité 'adopter des mesures spécifiquement nationales. Les mesures à prendre pour surmonter cette crise devaient tenir compte de la différence fondamentale entre investissements directs investissements de portefeuille. Fondées sur une meilleure compréhension du comportement des investisseurs, elles devraient viser à apporter la meilleure éponse au problè de 'instabilité. Cette approche pays par pays devrait être renforcé par des mesures internationales 'attaquant aux conséquences globales de la crise. 26. La représentante des États-Unis 'érique accueilli avec satisfaction le rapport préé par la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises concernant ses activité, en espérant les autres divisions 'inspirent de ce modèle 'information préé soit incorporé dans le prochain premier rapport annuel de la CNUCED. Elle apporté vigoureux soutien aux examens par la CNUCED de la politique 'investissement. Se éérant au texte adopté lors de 'examen à mi-parcours, dans lequel il était indiqué les travaux de la CNUCED concernant éventuel cadre multilatéral pour 'investissement devraient avoir caractè essentiellement analytique englober 'examen 'aspects relatifs à la promotion du éveloppement, elle demandé des renseignements sur 'état 'avancement des documents de fond se rapportant à éventuel cadre multilatéral pour 'investissement devant être soumis à la Commission. Enfin, elle proposé de passer en revue les èmes abordé par les éunions 'experts au cours des trois dernières années (en se basant sur une liste - 13 - des éunions qu'établirait le secrétariat) afin de éterminer les èmes envisagé dans la éclaration de Midrand qui 'avaient pas encore éé traité de maniè adéquate, tels la promotion des investissements entre pays en éveloppement. 27. Le représentant du Japon dit qu'il comptait les discussions à la troisiè session de la Commission portent particulièrement sur les questions relatives à éventuel cadre multilatéral pour 'investissement, estimant 'actuel ensemble disparate des traité bilatéraux 'investissement en vigueur ne facilitait pas 'investissement étranger. À son avis, cadre multilatéral pour 'investissement offrirait des conditions stables, prévisibles transparentes propices à des flux 'investissement continus, en particulier à destination des pays en éveloppement. Il invité le secrétariat de la CNUCED à poursuivre ses travaux sur le commerce 'investissement, ainsi la concurrence le éveloppement. 28. Le représentant du Maroc constaté, abondant dans le sens du porte-parole du Groupe africain, malgré les éformes macroéconomiques 'envergure menées dans nombre grandissant de pays en éveloppement africains les changements apporté à leurs égislations églementations en matiè 'investissement, la part de 'Afrique dans les flux mondiaux 'investissement étranger direct restait trè en deçà de ses besoins de ses potentialité. 'image égative sans nuance de 'Afrique - érité du passé - était selon lui une des majeures de ce bilan écevant. Cette conception erroné occultait 'indéniable potentiel de croissance des pays africains. À ce propos, il 'est élicité de la note de synthèse sur 'investissement étranger direct en Afrique établie par le secrétariat de la CNUCED, qui allait dans le sens des efforts entrepris pour corriger cette image mettre en évidence les succè enregistré en Afrique. Jugeant ce document équilibré objectif, il proposé qu'il soit largement diffusé - sous une forme ou une présentation attrayante - notamment auprè des investisseurs autres acteurs du secteur privé. Il 'est associé à la demande du Groupe asiatique de la Chine pour qu'une note de synthèse analogue soit établie sur 'investissement étranger direct dans les pays en éveloppement 'Asie, estimé qu'à 'avenir des notes de synthèse devraient être établies pour toutes les égions en éveloppement. 29. Le représentant de la Pologne dit 'investissement étranger direct avait une contribution éterminante à apporter à la transformation du systè économique à son adaptation à la concurrence internationale, ainsi qu'au rapprochement de la Pologne des conditions qui lui permettraient 'intégrer 'Union européenne. Il fait ressortir les nombreux divers avantages 'économie polonaise retirait de 'augmentation des entrées de capitaux étrangers. Le gros de 'investissement étranger direct allait à la production 'articles manufacturé aux égions les éveloppées du pays. En Pologne, comme dans 'autres pays, la capacité 'absorber 'investissement étranger direct les technologies nouvelles était limité, principalement par la quantité la qualité du capital humain. Il exposé en étail les grandes dispositions prises par le Gouvernement polonais pour éliorer 'environnement juridique dans lequel 'inscrivait 'investissement étranger direct. Il en outre écapitulé de maniè étaillé 'évolution des flux, qui avait fait de la Pologne le principal ééficiaire 'investissements - 14 - étrangers directs en Europe centrale orientale. Il insisté sur la écessité de soutenir les investisseurs étrangers de les encourager à investir en Pologne, ainsi 'influer sur 'orientation sectorielle éostratégique de 'investissement étranger direct. Pour éliorer le climat de 'investissement en Pologne, il était essentiel de libéraliser la églementation, de moderniser 'infrastructure économique locale, 'éger la pression fiscale, 'assurer la stabilité des prix des 'adopter diverses mesures pour rendre 'investissement û. - 15 - Chapitre III ÉVOLUTION ÉCENTE DE 'INVESTISSEMENT ÉTRANGER DIRECT ET DES POLITIQUES DANS CE DOMAINE (Point 3 de 'ordre du jour) 30. Pour 'examen de ce point, la Commission était saisie de la documentation suivante : "Rapport de la éunion 'experts sur la croissance des marché financiers nationaux, en particulier dans les pays en éveloppement, ses liens avec les investissements étrangers de portefeuille" (TD//COM.2/12-TD//COM.2/EM.4/3); "Note 'information sur 'évolution écente de 'investissement étranger les travaux entrepris dans ce domaine" (TD//COM.2/CRP.1); "La croissance des marché financiers nationaux, en particulier dans les pays en éveloppement, ses liens avec les investissements étrangers de portefeuille" (TD//COM.2/EM.4/2); World Investment Report 1997 (chapitre III) (UNCTAD/ITE/IIT/5) (document 'information); "Foreign portfolio investment: Implication growth emerging markets" (UNCTAD/GDS/GFSB/4) (document 'information). 31. Le Chef du Service de 'investissement international, des sociéé transnationales des flux de technologie de la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises dit les IED mondiaux étaient en augmentation pour la septiè anné consécutive. La principale raison de cette tendance persistante était les fortes pressions concurrentielles qui 'exerçaient sur les entreprises transnationales, conjuguées aux bons ésultats économiques de nombreux pays 'accueil. ' dans 'autre, au moins jusque-à, les difficulté économiques survenues dans certaines égions 'avaient pas eu 'effets sensibles sur cette évolution. 'accroissement des IED au cours de 'anné écoulé avait concerné tous les grands groupes de pays, à savoir les pays éveloppé, les pays en éveloppement les pays en transition. Dans le ê temps, la part des pays en éveloppement dans les stocks les flux 'IED avait continué 'augmenter. accroissement des flux 'IED avait en fait éé observé dans toutes les égions en éveloppement à 'exception de 'Afrique, ù ces flux 'étaient stabilisé à niveau proche de celui de 1996. Mais ê ainsi, observait des signes positifs en Afrique, comme 'indiquait la note 'information établie par le secrétariat de la CNUCED, intitulé "Foreign direct investment Africa: Performance potential". Ce document montrait si les destinations traditionnelles de 'IED, telles 'Afrique du Nord les pays riches en ressources naturelles, continuaient 'occuper la premiè place, le dynamisme des flux 'était étendu à nombre croissant de pays 'Afrique subsaharienne. À cet égard, le Chef du Service fait observer certaines idées fausses continuaient de circuler concernant 'investissement en Afrique les possibilité 'investissement dans la égion devaient - 16 - 1/ Établi par le secrétariat de la CNUCED. être évaluées pays par pays branche par branche. Il également évoqué le rapport établi pour la prochaine session du Conseil du commerce du éveloppement sur "la crise financiè en Asie 'investissement étranger indirect". 'analyse qui était préé conduisait à estimer si les flux 'IED vers les cinq pays les touché de la égion (voire vers la égion dans son ensemble) risquaient de diminuer quelque peu en 1998, les perspectives pour la ériode ultérieure épendaient beaucoup de 'ampleur des effets de la crise financiè sur 'économie éelle. Les éterminants fondamentaux de 'IED - églementations, mesures de facilitation du commerce, éterminants économiques - restant attractifs dans les pays touché par la crise, pouvait être prudemment optimiste pour ce qui était des flux 'IED dans le court à moyen terme. À long terme, les perspectives des pays considéé, de la égion dans son ensemble, restaient positives. ésumé des discussions informelles consacrées au point 3 de 'ordre du jour 1 . Investissement étranger direct élioration des éterminants éostratégiques des flux 'investissement 32. Les discussions sur le point 3 de 'ordre du jour ont commencé par examen des raisons qui font les sociéé transnationales investissent à ù elles investissent; ce ébat éé ouvert par les exposé ' groupe 'experts invité à faire part des points de vue des investisseurs des pays en éveloppement. 33. Il éé dit, au cours de ces exposé, les sociéé transnationales, particulièrement celles qui produisaient pour le marché local, étaient en ééral implantées dans les pays qui les accueillaient dans une optique à long terme. Il était de leur intéê à long terme de créer de la valeur ajouté sur place, essentiellement dans quatre domaines : formation de la main-'oeuvre locale; transfert de technologie aux sociéé locales affiliées aux fournisseurs locaux; enracinement local des marques de la sociéé étrangè; mise en place ' éseau de distribution locale. Les facteurs qui motivaient toute écision 'implantation écoulaient de ces priorité. Outre 'existence ' marché local, les facteurs éterminants étaient la possibilité pour les investisseurs 'acquérir librement toutes sortes 'actifs, la qualité de la protection de la propriéé intellectuelle ( 'autres actifs incorporels) la liberté de transfert des recettes des ééfices. La stabilité de 'investissement à long terme épendait tout autant de 'efficacité des pouvoirs publics, ainsi de la érence des mesures gouvernementales de leur mise en oeuvre. De , pour le secteur privé, 'adoption ' cadre multilatéral pour 'investissement accroîtrait la stabilité recherché par les investisseurs contribuerait donc à favoriser 'investissement au niveau mondial. 34. Au cours de ' des exposé, il éé dit qu'il importait de distinguer les raisons fondamentales des raisons secondaires de toute écision 'investissement. Parmi les premières figuraient 'efficacité, 'accè aux marché ou aux ressources naturelles. À ces raisons prépondérantes - 17 - 'ajoutaient des facteurs secondaires tels la proximité ' ôle industriel, la concurrence, 'accè aux compétences les infrastructures matérielles économiques disponibles. Chaque pays devait ainsi évaluer ses points forts ses points faibles. À cet égard, les organismes de promotion de 'investissement avaient ôle important à jouer, seulement par le biais de leurs activité de promotion, mais aussi en contribuant à 'élaboration de mesures 'incitation adaptées de nature fiscale autre, en offrant des services facilitant 'établissement les activité des investisseurs. 35. Le cadre juridique également éé abordé dans les exposé les discussions sur les motifs 'investissement des sociéé transnationales. À ce sujet, il éé dit qu' cadre juridique favorable à 'investissement étranger devait être stable, transparent, clair, précis, équitable. Lorsqu'elle était envisagé, 'expropriation devait être assortie ' minimum de conditions ouvrir droit à une indemnisation équitable adéquate dans les meilleurs élais. Des questions telles les écanismes de èglement des différends la garantie du rapatriement des ééfices éritaient une attention particuliè. En outre, il éé souligné qu'il fallait éviter de vouloir égler tous les problèmes lié à 'investissement en égiférant , malgré la trè grande importance accordé au cadre juridique, 'autres facteurs étaient essentiels à 'instauration ' environnement favorable à 'IED. 36. Le ébat qui suivi les exposé notamment porté sur quelques-uns des principaux éterminants de 'investissement étranger direct sur 'influence des activité de promotion de 'investissement sur 'opinion des investisseurs. 'est accordé à reconnaître , pour attirer 'IED, les pays ôtes devaient remplir des conditions éémentaires. À cet égard, divers orateurs ont souligné les investisseurs se souciaient avant tout de la stabilité politique sociale des ésultats économiques. 37. Quelques participants ont estimé la libéralisation de 'investissement était aussi éément essentiel ' environnement favorable à 'investissement étranger direct. 'autres ont éanmoins considéé la ééglementation de 'investissement devait être atténué par des politiques tenant compte 'autres intéêts, dont ceux du gouvernement ôte des entreprises locales. Certains représentants ont dit qu'une libéralisation totale 'était pas compatible avec 'objectif 'orienter 'investissement étranger direct vers des industries des sites prioritaires. 38. Il également éé é qu' environnement favorable 'entraînerait pas automatiquement accroissement des flux 'investissement étranger direct les pays ôtes devaient mener à cette fin des campagnes de promotion énergiques. Celles-ci devraient viser à donner une image positive du pays ôte à 'étranger, qui soit différente de celle des autres pays. Cette différenciation semblait particulièrement écessaire pour certains pays africains qui, malgré leurs bons ésultats, étaient énalisé par 'appréciation ééralement égative porté à 'Afrique dans son ensemble. Pour qu'une campagne de promotion soit particulièrement éussie, il fallait le pays ôte sache clairement quel type 'investissement il ésirait promouvoir qu'il 'attache à créer les actifs écessaires pour attirer le type 'investissement recherché. La création 'emplois le transfert - 18 - de technologie ne devaient pas être égligé lors du choix des secteurs des activité prioritaires. La question de la capacité des pays ôtes 'orienter 'IED vers des secteurs précis correspondant à leurs stratégies de éveloppement également éé évoqué. En outre, les pays ôtes devaient être mis en garde contre la tentation 'attirer des investissements dans des activité ù ils 'avaient pas encore les moyens 'assimiler la technologie indispensable aux investissements en question. 39. Les participants ont reconnu qu'une bonne coordination communication entre les organismes de promotion de 'investissement les autres entité publiques conditionnaient la éussite 'une campagne de promotion. Toutefois, selon certains représentants, faute de ressources suffisantes, les activité de promotion de nombreux pays en éveloppement étaient vouées à 'échec. 'autres, tout en admettant qu'une bonne campagne de promotion pourrait 'avérer trop ûteuse, ont estimé qu'il était toujours de trouver financement des bailleurs de fonds pour ce type 'activité, par exemple les sociéé, notamment les banques étrangères, éà implantées dans le pays ôte. Les participants ont en ééral estimé les milieux 'affaires étaient sensibles aux messages provenant directement 'investisseurs étrangers ou de banques étrangères. Les organisations internationales, compris la CNUCED, pouvaient également apporter une aide de diverses manières. 40. Étant entendu qu'il incombait en premier lieu aux pays ôtes de 'efforcer 'attirer 'investissement, 'est demandé comment les pays 'origine les organisations internationales pouvaient promouvoir 'IED dans les pays en éveloppement, en particulier dans les PMA. À ce propos, certains orateurs ont dit de nombreux pays en éveloppement faisaient de leur mieux pour créer environnement favorable, mais cela restait insuffisant, notamment en raison du poids de la dette extérieure dans certains cas, qui avait effet dissuasif considérable sur les capitaux étrangers. Bien des pays africains avaient particulièrement besoin de 'assistance de la communauté internationale pour ésoudre ce problè. nombre de pays en éveloppement avaient également encore besoin crucial 'APD, car leurs é les investissements étrangers ne leur permettaient pas actuellement de couvrir leurs besoins essentiels, notamment en matiè 'infrastructure de base. 41. Certains représentants ont fait observer la grande variéé de éthodes statistiques utilisées pour mesurer les entrées 'investissements étrangers directs faussait les comparaisons internationales. Bien qu'il soit égitime chaque pays élabore sa propre éthodologie en fonction de ses besoins particuliers, il éé proposé , parallèlement, des données soient recueillies selon des critères internationalement reconnus. Quelques représentants ont estimé le secrétariat de la CNUCED pouvait contribuer à 'élaboration 'une éthodologie internationale. . Investissements de portefeuille 42. Le représentant de la CNUCED préé ce sujet dit depuis 'adoption des conclusions de la éunion 'experts sur la croissance des marché nationaux, en particulier dans les pays en éveloppement, ses liens avec les investissements étrangers de portefeuille, la crise financiè qui était partie 'Asie de 'Est qui avait constitué la toile de fond des - 19 - discussions de la éunion 'était rapidement étendue à 'autres égions. Certains gouvernements avaient imposé des contrôles sur les flux de capitaux à court terme, tandis 'autres étaient intervenus avec vigueur sur leur marché boursier pour bloquer les attaques spéculatives contre leur monnaie. Étant donné les grandes incertitudes pesant sur 'économie mondiale, les travaux de la éunion 'experts avaient préé intéê puisqu'ils avaient abouti à proposer aux pays émergents des mesures pour remédier à 'instabilité des flux de capitaux. 43. Le Président de la éunion 'experts préé son rapport en exposé les principales conclusions. Il éé reconnu les investissements de portefeuille représentaient une source de financement importante pour les pays en éveloppement les pays en transition, ainsi pour les pays industrialisé. Cependant, bien qu'ils aient des effets positifs en élargissant les sources de financement en éduisant le û des capitaux, ces investissements comportaient également des risques lié à 'instabilité, à la spéculation au comportement grégaire des investisseurs. La distinction entre IED investissements étrangers de portefeuille pouvait parfois 'estomper, surtout dans systè financier complexe qui permettait de financer 'IED par des instruments liquides. Des mesures visant à remédier à 'instabilité des investissements de portefeuille ont éé proposées dans les conclusions concertées de la éunion 'experts dans le ésumé du Président : coopération égionale, recours à des sociéé 'investissement à capital fixe à des certificats de titres en éô, forte mobilisation de 'épargne intérieure, instauration ' éritable dialogue avec les gestionnaires de fonds, constitution de éserves sur les investissements à court terme, établissement 'une ériode minimale de conservation de 'investissement de portefeuille, stabilisation des taux de change éels à niveau approprié, . Mais, 'était avant tout la solidité la bonne santé du systè financier national qui garantissait la stabilité financiè. En outre, il était préérable de procéder à une libéralisation financiè prudente progressive, qui soit adapté à la situation particuliè de chaque pays. 44. 'orateur principal souligné qu'en matiè de libéralisation des flux de capitaux, la difficulté consistait à créer des conditions permettant 'attirer des flux 'investissement stables tout en neutralisant les effets égatifs lié à la volatilité des capitaux. La CNUCED pouvait à cet égard apporter une contribution utile dans trois domaines 'activité importants. Premièrement, il faudrait poursuivre 'analyse du ôle de différents types 'investissement de portefeuille dans le financement du éveloppement des mesures à prendre pour remédier à leur instabilité. Deuxièmement, il fallait, dans le souci 'une grande stabilité du secteur financier, accroître les é 'expériences nationales sur le cadre de contrôle à mettre en place, sur les meilleurs moyens de restructurer ce secteur en temps de crise, sur la égislation relative aux faillites, . Troisièmement, il faudrait parvenir à la stabilité monétaire aux niveaux national égional. 45. Aprè avoir souscrit aux conclusions de la éunion 'experts, les participants ont ébattu de la difficulté de lutter contre la volatilité des capitaux. Certains pays avaient adopté des mesures fondées sur les écanismes du marché, tandis 'autres appliquaient une politique interventionniste. Toutefois, peu de pays avaient éussi, aucune mesure - 20 - ne pouvait être appliqué au niveau international pour remédier à cette volatilité. Étant donné les pays en éveloppement avaient besoin de flux de capitaux stables dans leurs secteurs productifs, des efforts devraient être faits pour atteindre cet objectif par la coopération internationale. 46. Au sujet des relations entre 'IED les investissements étrangers de portefeuille, le représentant du secrétariat de la CNUCED suggéé de retenir quatre critères pour une analyse comparé de ces deux types 'investissement. Premièrement, concernant leur contribution au éveloppement, 'IED apportait en ééral des technologies des compétences de gestion ouvrait des marché, tandis les investissements étrangers de portefeuille élargissaient les sources de financement mises à la disposition des sociéé nationales dans les pays ôtes éduisaient le û du capital. Deuxièmement, 'horizon temporel pouvait être différent : dans le premier cas, les investisseurs étaient censé 'engager à long terme dans les entreprises qu'ils établissaient dans les pays ééficiaires, alors , dans le cas, 'objectif était à court terme, ê 'il existait des investissements de portefeuille à long terme. Troisièmement, les investisseurs de portefeuille cherchaient à participer aux ééfices des entreprises locales sous la forme de gains en capital de dividendes ou en profitant de rendements obligataires élevé; ce qui leur importait le était les capitaux soient facilement transférables les critères de 'information financiè soient exigeants. Les sociéé transnationales 'intéressaient plutô à 'accè aux marché aux ressources , de maniè éérale, à la contribution potentielle de leur investissement à la compétitivité de leur éseau transnational dans son ensemble. Quatrièmement, 'IED les investissements étrangers de portefeuille ne présentaient pas toujours le ê degré 'instabilité : en ééral, le premier était stable les seconds, car il était difficile de émanteler des lignes de production en temps éduit, tandis les investissements de portefeuille pouvaient facilement être liquidé sur les marché de capitaux. Toutefois, de part leur nature financiè, les flux 'IED pouvaient, tout autant les investissements étrangers de portefeuille, varier en fonction de 'évolution de divers facteurs financiers : fluctuations des taux de change des taux 'intéê, cycles 'emballement 'effondrement de 'investissement, effets de contagion des crises financières, . Cette analyse comparé soulevait trois grandes questions. Premièrement, était-il toujours dans la pratique de distinguer nettement 'IED des investissements de portefeuille Deuxièmement, ces types 'investissement étaient-ils complémentaires ou pouvaient-ils se substituer ' à 'autre Troisièmement, quelles mesures pouvait- adopter pour atténuer la volatilité des flux de capitaux, notamment des investissements de portefeuille 47. Les mesures le Chili la Malaisie avaient mises en oeuvre pour contrôler les flux de capitaux à court terme ont ensuite éé brièvement examinées. constaté 'absence de mesures internationales pour remédier aux problèmes posé par le comportement grégaire les mouvements de panique des investisseurs ainsi par la spéculation sur les monnaies. écision de la Commission 48. La Commission écidé 'incorporer le "ésumé des discussions informelles consacrées au point 3 de 'ordre du jour" dans son rapport. - 21 - Chapitre IV EXAMEN DES ACCORDS 'INVESTISSEMENT EXISTANTS EN VUE DE ÉTERMINER LEURS INCIDENCES SUR LE ÉVELOPPEMENT, CONFORMÉMENT AU PARAGRAPHE 89 ) '"UN PARTENARIAT POUR LA CROISSANCE ET LE ÉVELOPPEMENT" (Point 4 de 'ordre du jour) 49. Pour 'examen de ce point, la Commission était saisie de la documentation suivante : "Rapport de la éunion 'experts sur les accords égionaux multilatéraux existant en matiè 'investissement leurs incidences sur le éveloppement" (TD//COM.2/11-TD//COM.2/EM.3/3); "Questions relatives aux incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement" (TD//COM.2/CRP.2) (document 'information); "Problèmes questions concernant les accords égionaux multilatéraux 'investissement dans la perspective de 'éventuelle élaboration ' cadre multilatéral pour 'investissement" (TD//COM.2/EM.3/2) (document 'information); "Rapport du Colloque égional pour 'Asie sur les accords internationaux 'investissement leurs incidences sur les pays en éveloppement" (DITE/PMFI/DELHI/1998/1-7) (document 'information)(en anglais seulement). 50. épondant à plusieurs questions des éégations concernant 'état 'avancement de la érie 'études intitulé "MFI Issues Papers Series", la Directrice de la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises expliqué cette érie avait initialement éé proposé par le secrétariat au é de 1997. Celui-ci avait commencé de éunir, au cours du semestre de 1997, les fonds écessaires aux travaux de recherche 'analyse, le fonds 'affectation spéciale pour les travaux de la CNUCED sur éventuel cadre multilatéral pour 'investissement était devenu opérationnel fin 1997. avait, à ce moment, commencé de recruter les spécialistes écessaires, qui prenaient aujourd'hui progressivement leurs fonctions. Toutefois, étant donné 'urgence de la question, la édaction des études avait éé engagé é le é de 1998. Actuellement, une étude était prête autres étaient éà bien avancées; le secrétariat comptait les publier avant la fin de 'anné. En raison de la complexité du caractè des questions en jeu, la édaction des études avait fait 'objet de soins particuliers, avec processus systématique de évision croisé. En conclusion, la Directrice remercié les éégations de 'intéê qu'elles portaient à cette érie 'études. 51. Dans ses observations liminaires, le Chef du Service de 'investissement international, des sociéé transnationales des flux de technologie de la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises brièvement passé en revue les principaux aspects des travaux éalisé à ce jour par la CNUCED sur les accords 'investissement existants - 22 - dit le secrétariat était ésormais confronté à la âche fondamentale de éterminer comment jusqu'à quel point les accords internationaux 'investissement pouvaient contribuer à la éalisation des objectifs de éveloppement. Pour les accords internationaux puissent jouer ôle utile, il fallait les préoccupations des principaux acteurs - pays 'accueil, pays 'origine investisseurs - soient prises en compte à la satisfaction de chacun. nombre 'approches pouvaient être adoptées à cette fin. Une premiè approche consistait à établir catalogue des ééments favorables au éveloppement qui devaient être pris en compte dans la égociation des accords internationaux 'investissement. Une deuxiè approche pouvait être de éfinir ensemble 'objectifs de éveloppement à la éalisation desquels ces accords devraient contribuer. Une troisiè approche pouvait être de veiller à ce seulement le contenu, mais aussi la structure 'application ultérieure des accords correspondent aux objectifs de éveloppement. En conclusion, le Chef du Service demandé à la Commission 'examiner cette question dans sa dimension de politique éérale 'indiquer au secrétariat quels aspects, quels ééments quelles approches seraient les utiles aux gouvernements de faç les futurs travaux du secrétariat relatifs aux incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement puissent suivre une voie bien éfinie. 52. Le Président de la éunion 'experts sur les accords égionaux multilatéraux existant en matiè 'investissement leurs incidences sur le éveloppement préé le rapport de la éunion. Il rappelé les vues exprimées dans les conclusions concertées de la éunion, notamment 'opportunité de éaliser des travaux supplémentaires pour éterminer les incidences sur le éveloppement à prendre en considération dans 'élaboration des accords internationaux 'investissement. Il ensuite évoqué son ésumé des travaux de la éunion souligné des conditions de stabilité, de transparence de prévisibilité, assurant également la écurité des investissements, aidaient à attirer des flux 'investissement pouvant contribuer à renforcer les capacité intérieures. Une libéralisation progressive, correctement planifié échelonné, assortie de la flexibilité voulue tenant compte des besoins de éveloppement - par exemple avec 'adoption ' traitement spécial différencié en faveur des pays en éveloppement - pouvait également contribuer à la éalisation de ces objectifs. Le Président ensuite approfondi nombre de points, précisant notamment si les accords internationaux 'investissement avaient pour objectif 'accroître les flux 'investissement, ils 'augmentaient pas en eux-êmes les IED, tandis qu'une situation politique stable était indispensable pour attirer les investisseurs; tous les accords internationaux 'investissement devraient viser à créer des conditions profitables à tous les partenaires le mouvement des flux 'investissement ne devrait pas 'apparenter à jeu à somme nulle; la libéralisation devrait aller de pair avec des politiques économiques intérieures équilibrées érentes. 53. Il fallait en outre mieux accommoder les préoccupations égitimes des pays 'accueil concernant traitement équitable la écurité de leurs investisseurs, les inquiétudes tout aussi égitimes des pays 'accueil quant aux effets potentiellement égatifs de la libéralisation sur les investisseurs locaux. Par ailleurs, se rendait de en compte la distinction entre pays 'origine pays 'accueil 'estompait, de nombreux pays étant à la fois ' 'autre. Enfin, le Président souligné la - 23 - écessité de veiller à la transparence seulement des lois, mais aussi surtout des motivations, en particulier des motivations de ceux qui intervenaient dans le processus 'investissement, à savoir 'investisseur étranger, le pays 'origine, le pays 'accueil 'investisseur local. À cet égard, il espérait la CNUCED étudierait la possibilité de concevoir une matrice des intéêts de tous ces acteurs. 54. Le Cosecrétaire au Ministè indien du commerce préé le rapport du Colloque égional sur les accords internationaux 'investissement leurs conséquences pour les pays en éveloppement, organisé conjointement par la CNUCED le Gouvernement indien les 15 16 juillet 1998, à Delhi. Le Colloque avait donné lieu à examen de 'actuel cadre juridique international en matiè 'IED ainsi de certaines questions éterminantes relatives aux accords internationaux 'investissement. Les élibérations avaient également porté sur les initiatives de 'OMC de 'OCDE. La plupart des participants au Colloque avaient estimé les pays 'accueil devaient avoir la latitude de églementer 'IED afin de se doter ' ensemble de politiques de conditions de leur choix dans le domaine de 'IED eu égard à leurs besoins en matiè de éveloppement. Les participants avaient reconnu la complexité la diversité des questions soulevées par éventuel accord multilatéral sur 'investissement différentes opinions avaient éé exprimées quant à savoir si tel accord pouvait être conclu ou était ê souhaitable si son existence encouragerait les flux 'IED vers les pays les secteurs qui ne parvenaient pas à attirer des investissements étrangers directs dans les conditions actuelles. Il ensuite donné lecture du "Message de Delhi", dans lequel il était souligné les pays en éveloppement devaient tirer les enseignements des préédentes discussions égociations multilatérales être entièrement prêts à lancer des initiatives érentes dans la perspective de discussions futures, afin de mettre en évidence leurs besoins spécifiques. 'intéê éducatif des colloques de ce type également éé souligné, vu qu'ils aidaient les participants à mieux comprendre les questions leurs incidences propres. La CNUCED était invité à continuer 'aider les pays en éveloppement à participer aussi efficacement aux accords internationaux 'investissement, notamment en organisant de nouveaux colloques égionaux sur ce è. 55. Le porte-parole du Groupe asiatique de la Chine (Inde) souligné à quel point il était écessaire de 'intéresser aux différentes manières dont les accords internationaux 'investissement, à quelque niveau qu'ils soient conclus, pouvaient contribuer à la éalisation de 'objectif qu'était le éveloppement. Cet objectif devait être rendu opérationnel dans par les accords 'investissement. Le Groupe asiatique la Chine se éliciteraient de ce des travaux relatifs aux incidences sur le éveloppement puissent être poursuivis avec vigueur des options concrètes ' rapportant puissent être éfinies. La crise financiè asiatique avait montré qu'une coopération internationale dans le domaine des flux de capitaux revêtait de 'importance pour la éalisation des objectifs, nationaux aussi bien qu'internationaux, en matiè de éveloppement. La crise avait également eu de profondes épercussions sur le monde industrialisé, ce qui énotait 'interdépendance accrue le processus de mondialisation avait entraîé. Alors la forte instabilité des flux de capitaux à court terme avait eu de graves épercussions pour certains pays en éveloppement asiatiques ayant connu la grande éussite, elle avait eu moins 'effets sur les flux 'IED - 24 - 2/ Établi par le secrétariat de la CNUCED. à destination de ces pays. Cette différence devait être prise en considération dans 'établissement de ègles nationales internationales en matiè 'investissement. En outre, il fallait éviter les politiques nationales visant à restreindre la libre circulation des capitaux à court terme fassent obstacle aux investissements directs. ' autre ôé, il fallait éviter les politiques internationales destinées à instituer cadre transparent, stable prévisible en matiè 'IED 'interfèrent avec le droit souverain des gouvernements de poursuivre leurs objectifs de éveloppement. Du fait des relations complexes compliquées entre flux à court terme flux à long terme de capitaux, il était essentiel 'étudier avant leurs similarité ce qui les distinguait ainsi leurs conséquences, de continuer à renforcer la capacité des pays en éveloppement de traiter ces questions. 56. Le porte-parole souligné les travaux analytiques de la CNUCED relatifs à cadre multilatéral pour 'investissement ne devaient pas reposer sur 'hypothèse la écessité de ce cadre était admise par le grand nombre. Le mandat de la CNUCED mentionnait les "conséquences pour le éveloppement" pas seulement les "ééments favorables au éveloppement". Il était important 'avoir cette distinction à 'esprit. Le mandat était neutre ne préjugeait pas des ésultats de 'analyse ni ne les prééfinissait. 'analyse 'avait pas à être cantonné à la seule identification des ééments favorables au éveloppement. Si certains aspects étaient éfavorables au éveloppement, il fallait les identifier les analyser eux aussi. ésumé des discussions informelles consacrées au point 4 de 'ordre du jour 2 57. Les éégations ont accueilli avec satisfaction les ésultats de la éunion 'experts sur les accords égionaux multilatéraux existant en matiè 'investissement, leurs incidences sur le éveloppement, le rapport du Colloque égional pour 'Asie sur les accords internationaux 'investissement leurs incidences sur les pays en éveloppement, la note du secrétariat intitulé "Questions relatives aux incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement" les informations fournies sur 'état 'avancement de la érie 'études intitulé "Issues papers series". 'importance des questions considéées 'emblé éé souligné. Les accords internationaux 'investissement 'étaient multiplié partout dans le monde pendant les années 90, comme en émoignaient les informations échangées par les éégations. La communauté internationale en avait fait 'une de ses priorité économiques, seulement en raison de la porté de ces accords de leur interaction avec 'autres ééments tels le commerce international les flux financiers, mais aussi en raison du caractè omnipré de 'investissement, qui touchait large éventail de facteurs lié à la production. Les accords internationaux 'investissement soulevaient donc des questions complexes de politique nationale, tant dans les pays éveloppé dans les pays en éveloppement. Les pays devaient donc être bien préparé pour participer pleinement aux discussions se tenant à tous les niveaux sur les investissements internationaux. - 25 - 58. En particulier, les éégations ont estimé qu'il fallait davantage 'attacher à examiner les modalité selon lesquelles les accords internationaux 'investissement pouvaient contribuer au éveloppement. Elles ont toutefois reconnu cela soulevait des questions complexes qui avaient besoin 'être davantage clarifiées. Elles se sont livrées à échange positif 'idées sur les éfinitions possibles ' investissement "favorable au éveloppement". Certaines éégations ont souligné à cet égard qu'il était écessaire les gouvernements aient la latitude de poursuivre leurs objectifs de éveloppement qu'il était souhaitable 'orienter 'IED vers des activité essentielles au éveloppement. En outre, expliqué les incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement pouvaient être à la fois positives égatives cette question devait donc être traité de maniè neutre, en gardant également à 'esprit la écessité de veiller à ce toutes les parties prenantes trouvent leur intéê. Certaines éégations ont fait observer qu' environnement "favorable à 'investissement" pouvait 'apparenter à environnement "favorable au éveloppement". Certes, la question des incidences sur le éveloppement était élicate, mais il ne fallait pas 'en inquiéter, car la majorité des États était aujourd'hui à la fois pays 'accueil pays 'origine 'IED pouvait donc comprendre les problèmes se posant aux uns aux autres. À ce propos, certaines éégations ont éaffirmé le ôle positif 'IED jouait dans le processus de éveloppement économique, en contribuant à 'intégration des pays en éveloppement dans 'économie mondiale. Les partisans de cette opinion considéraient également les ègles internationales étaient outil de la politique de éveloppement. pouvait, pour accroître encore la contribution de 'IED au éveloppement, renforcer les garanties juridiques du droit de propriéé. consensus pourrait se égager si tous les partenaires étaient convaincus ce type de ègles leur serait équitablement favorable. Il également éé souligné 'objectif était pas 'élaborer code de conduite pour les sociéé transnationales, mais 'examiner comment les accords internationaux 'investissement pouvaient contribuer à la croissance au éveloppement de tous les pays. 'objectif des ègles internationales était de créer cadre transparent, stable prévisible pour 'IED; ces ègles ne devaient pas interférer avec le droit souverain des gouvernements de poursuivre leurs objectifs de éveloppement. 59. Ce riche échange de vues fait ressortir la écessité 'analyser de maniè approfondie les incidences sur le éveloppement de recueillir des idées sur des moyens concrets de promouvoir 'objectif du éveloppement. Il fallait également renforcer les capacité pour tous les acteurs puissent participer de maniè efficace aux discussions aux égociations internationales. À ce propos, il éé constaté le secrétariat avait éà éalisé une grande partie de son programme de travail en étudiant les accords bilatéraux, égionaux multilatéraux existant en matiè 'investissement, les éégations ont invité la CNUCED à poursuivre ses activité utiles concernant les incidences sur le éveloppement des accords internationaux 'investissement. écision de la Commission 60. La Commission écidé 'incorporer le "ésumé des discussions informelles consacrées au point 4 de 'ordre du jour" dans son rapport. - 26 - Chapitre RAPPORTS DES ORGANES SUBSIDIAIRES DE LA COMMISSION (Point 5 de 'ordre du jour) 61. Pour 'examen de ce point, la Commission était saisie de la documentation suivante : "Rapport du Groupe de travail intergouvernemental 'experts des normes internationales de comptabilité de publication sur les travaux de sa quinziè session, 11-13 évrier 1998" (TD//COM.2/10-TD//COM.2/ISAR/3); "Rapport de la éunion 'experts sur le droit la politique de la concurrence, 24-26 novembre 1997" (TD//COM.2/9-TD//COM.2/EM/12); "Rapport du Groupe intergouvernemental 'experts du droit de la politique de la concurrence, 29-31 juillet 1998" (TD//COM.2/13-TD//COM.2/CLP/4). 62. Le Président du Groupe de travail intergouvernemental 'experts des normes internationales de comptabilité de publication préé le rapport sur les travaux de la quinziè session du Groupe. Il dit 148 experts venant de 62 pays, 9 associations professionnelles 15 organisations internationales avaient participé à cette session rendu compte des ésultats obtenus, 'est-à-dire des conclusions le Groupe avait adoptées sur la comptabilité des ûts passifs environnementaux la présentation de 'information financiè correspondante dans les états financiers. Il demandé à la Commission 'appeler 'attention des gouvernements sur les recommandations le Groupe avait formulées en matiè de comptabilité environnementale. Celui-ci souhaitait achever ses travaux sur 'élaboration ' plan 'études mondial sur la comptabilité autres prescriptions en matiè de qualifications professionnelles, dans le 'harmoniser les formations de comptable de créer une seule profession au niveau mondial. Cette harmonisation pourrait contribuer à éliminer les différences entre les systèmes nationaux de formation, à éduire le û des accords de reconnaissance mutuelle à accroître le commerce transfrontiè de services comptables, conformément aux dernières directives disciplines en cours de égociation à 'OMC. Les activité de la CNUCED sur les prescriptions en matiè de qualifications professionnelles compléteraient ainsi les travaux de 'OMC les rendraient efficaces. 63. Le Président dit le Groupe de travail intergouvernemental souhaitait examiner la question de la comptabilité des PME, afin 'établir 'il convenait de leur imposer les normes comptables internationales formulées à 'intention des grandes entreprises. Certes, 'uniformité permettait la comparaison, mais si les entité économiques considéées étaient trop différentes, cette comparaison serait faussé; de , imposer aux PME les ègles étaillées écessaires à la églementation des grandes entité ferait peser lourd fardeau sur le secteur de 'économie qui était le moins en mesure de le supporter constituerait obstacle à la croissance économique au éveloppement des entreprises. Enfin, le Président informé - 27 - la Commission qu'en éponse aux observations formulées par le Secrétaire ééral sur la crise asiatique, le Groupe avait demandé à la CNUCED de mener à bien, en coopération avec les pays asiatiques membres du Groupe, projet de recherche sur la écente crise financiè asiatique sous 'angle de la comptabilité de la évision comptable, en recherchant les éliorations qui pourraient être apportées aux systèmes de comptabilité de évision comptable en tirant des leçons sur les moyens de prévenir des crises futures. Il invité la Commission à prendre note du rapport du Groupe sur sa quinziè session à approuver les recommandations qui figuraient. 64. La représentante du Brésil 'est élicité des ésultats de la quinziè session du Groupe de travail intergouvernemental constaté celui-ci était le seul organe 'occupant des normes comptables auquel tous les pays en éveloppement pouvaient égulièrement participer. 'intéê de ces pays était attesté par le grand nombre 'experts venus des capitales pour assister à la quinziè session. La représentante demandé à la CNUCED 'établir rapport sur les activité exercées par le Groupe au cours des cinq dernières années. 65. La représentante de 'Autriche, prenant la parole au nom de 'Union européenne, dit qu'elle 'avait pas 'objection à ce , comme 'avait proposé le Président, la Commission prenne note du rapport du Groupe de travail intergouvernemental sur sa quinziè session approuve ses recommandations. Elle 'est élicité de 'évaluation à venir des travaux du Groupe. 66. La représentante du Brésil demandé cette évaluation fasse 'objet 'une demande formelle. 67. Le porte-parole du Groupe latino-éricain caraï (Uruguay) souscrit à la proposition 'évaluer les travaux intéressants du Groupe de travail intergouvernemental. 68. Le représentant de 'Italie, 'exprimant au sujet des travaux futurs du Groupe, suggéé celui-ci examine la question de 'harmonisation de la comptabilité publique. 69. La représentante des États-Unis 'érique dit qu'elle se prononcerait sur cette proposition aprè avoir consulté ses autorité. 70. Le représentant du secrétariat de la CNUCED lu une communication dans laquelle le Président du Groupe intergouvernemental 'experts du droit de la politique de la concurrence mettait 'accent ) sur les principaux ésultats du Groupe du point de vue des pays en éveloppement, des pays en transition des pays éveloppé qui en étaient membres, ii) sur la convergence, voire 'identité, de vues 'experts de la concurrence du monde entier quant à 'utilité des travaux du Groupe. Au sujet du premier point, le Président soulignait le Groupe 'acquittait de son mandat de maniè totalement satisfaisante. En émoignaient 'examen éalisé par le Groupe de ses fonctions de ses éthodes de travail, ainsi ses conclusions concertées, principalement les paragraphes 1 2 du dispositif, ù il recommandait "la poursuite du programme de travail important utile ... écuté au sein du écanisme intergouvernemental de la CNUCED, avec la participation le soutien actifs des autorité responsables du droit de la politique de la concurrence dans les États membres" (par. 1). - 28 - 71. En outre, le Groupe avait éé en mesure 'obtenir la participation ' grand nombre 'experts de praticiens venus des capitales, ce qui lui avait permis de ébattre de questions techniques de questions de politique éérale de faç informelle constructive. Il était à 'heure actuelle le seul organe ù les autorité de la concurrence de tous les pays éveloppé pays en éveloppement ainsi des pays en transition pouvaient dialoguer directement. 'était pourquoi il jouait ôle fondamental qui complétait avec profit le éseau complexe 'organisations internationales 'occupant de la politique de concurrence. Le Président invitait donc la Commission à autoriser le Groupe à poursuivre ses importants travaux. 72. La représentante des États-Unis 'érique informé la Commission qu'elle avait ç instruction de ses autorité de saluer les travaux du Groupe intergouvernemental 'experts du droit de la politique de la concurrence. 73. La représentante de 'Autriche, 'exprimant au nom de 'Union européenne, dit le fonctionnement de ce groupe, de ê celui du Groupe de travail intergouvernemental 'experts des normes internationales de comptabilité de publication, devaient être éexaminé. écision de la Commission 74. La Commission pris note des rapports du Groupe de travail intergouvernemental 'experts des normes internationales de comptabilité de publication (TD//COM.2/10-TD//COM.2/ISAR/3), de la éunion 'experts sur le droit la politique de la concurrence (TD//COM.2/9-TD//COM.2/EM/12) du Groupe intergouvernemental 'experts du droit de la politique de la concurrence (TD//COM.2/13-TD//COM.2/CLP/4), souscrit aux recommandations aux conclusions figurant, étant entendu les travaux des deux groupes de travail intergouvernementaux seraient éexaminé dans le cadre de 'examen à mi-parcours. - 29 - Chapitre VI QUESTIONS 'ORGANISATION . Ouverture de la session 75. La troisiè session de la Commission de 'investissement, de la technologie des questions financières connexes éé ouverte le 14 septembre 1998 par Mme Lynn Mytelka, Directrice de la Division de 'investissement, de la technologie du éveloppement des entreprises. . Élection du Bureau (Point 1 de 'ordre du jour) 76. À sa 16è éance pléniè, le 14 septembre 1998, la Commission élu le Bureau suivant : Président : . Werner Porfirio Corrales Leal (Venezuela) Vice-Présidents : . Alvaro Montenegro Mallona (Nicaragua) . Mussie Delelegn (Éthiopie) . Terry Noade (Royaume-Uni de Grande-Bretagne 'Irlande du Nord) . Kazuhiro Suzuki (Japon) . Jalal Alavi (épublique islamique 'Iran) Rapporteur : . Zoran Jolevski (-épublique yougoslave de Macédoine) . Adoption de 'ordre du jour organisation des travaux (Point 2 de 'ordre du jour) 77. À la ê éance, la Commission adopté 'ordre du jour provisoire distribué sous la cote TD//COM.2/14. 'ordre du jour de la troisiè session se lisait donc comme suit : 1. Élection du Bureau 2. Adoption de 'ordre du jour organisation des travaux 3. Évolution écente de 'investissement étranger direct des politiques dans ce domaine 4. Examen des accords 'investissement existants en vue de éterminer leurs incidences sur le éveloppement, conformément au paragraphe 89 ) '" partenariat pour la croissance le éveloppement" - 30 - 5. Rapports des organes subsidiaires de la Commission 6. Ordre du jour provisoire de la quatriè session de la Commission 7. Questions diverses 8. Adoption du rapport de la Commission . Ordre du jour provisoire de la quatriè session de la Commission (Point 6 de 'ordre du jour) 78. À sa 19è éance pléniè, (éance de clôture), le 18 septembre 1998, la Commission approuvé le projet 'ordre du jour provisoire de sa quatriè session (voir 'annexe II), ainsi les èmes des éunions 'experts qui seront convoquées en 1999 (voir 'annexe ). . Adoption du rapport de la Commission (Point 8 de 'ordre du jour) 79. À la ê éance, la Commission adopté le projet de rapport sur sa troisiè session (TD//COM.2/.7 Add.1), sous éserve des modifications les éégations pourraient apporter au ésumé de leurs éclarations, autorisé le Rapporteur à compléter le rapport en incorporant le compte rendu des travaux de la éance pléniè de clôture. - 31 - ANNEXES Annexe ÉUNIONS 'EXPERTS EN 1999 1. Groupe de travail intergouvernemental 'experts des normes internationales de comptabilité de publication 2. Groupe intergouvernemental 'experts du droit de la politique de la concurrence 3. éunion 'experts sur les concepts - tels les exceptions autres écanismes qui autorisent une certaine flexibilité, compris dans le domaine du renforcement des capacité technologiques, dans 'intéê de la promotion de la croissance du éveloppement - permettant à des pays se situant à différents stades de éveloppement de tirer profit des accords internationaux 'investissement 4. éunion 'experts sur les flux 'investissement de portefeuille les investissements étrangers directs : caractéristiques, similarité, complémentarité différences, conséquences éérales incidences sur le éveloppement - 32 - Annexe II ORDRE DU JOUR PROVISOIRE DE LA QUATRIÈME SESSION DE LA COMMISSION 1. Élection du Bureau 2. Adoption de 'ordre du jour organisation des travaux 3. Tendances de 'IED moyens de renforcer les flux 'IED vers entre les pays en éveloppement, en particulier les PMA les pays ne recevant de relativement faibles apports 'IED, en vue 'accroître les bienfaits de ces flux 'investissement, en tenant compte des facteurs qui jouent ôle dans les choix par les entreprises privées du lieu de leurs investissements 4. Examens des politiques 'investissement des politiques de la science, de la technologie de 'innovation : éthodologie expériences 5. Rapports des organes subsidiaires de la Commission 6. Rapport intérimaire sur 'application des conclusions concertées des recommandations de la Commission 7. Questions diverses 8. Adoption du rapport de la Commission - 33 - Annexe III LISTE DES INTERVENANTS ET DES INVITÉ SPÉCIAUX Intervenants Mme Atchaka Brimble, Directrice de la Division des affaires internationales du Bureau du Conseil des investissements, Thaïlande . Peter Kabatsi, Solicitor General, Ministè de la justice des affaires constitutionnelles, Ouganda . Herbert Oberhänsli, Vice-Président adjoint de Nestlé .. Invité spéciaux Dato . Jegathesan, Directeur ééral adjoint de 'Autorité malaisienne pour le éveloppement industriel, Malaisie . Jean-Luc Le Bideau, Conseiller au Ministè des affaires étrangères, France . Franz Nauschnigg, Chef adjoint de la Division des questions 'intégration des organisations financières internationales de la Banque nationale 'Autriche - 34 - */ La liste des participants porte la cote TD//COM.2/INF.3. Annexe IV PARTICIPATION * 1. Les Etats membres de la CNUCED ci-aprè, membres de la Commission, étaient repréé à la session : Afrique du Sud Maroc Allemagne Maurice Argentine Mexique Autriche Myanmar Bangladesh Nicaragua élarus Nigéria Belgique Norvège énin Ouganda Bolivie Panama Brésil Paraguay Bulgarie Pays-Bas Chine érou Colombie Philippines Costa Rica Pologne Cuba Portugal Égypte épublique tchè Équateur épublique-Unie de Tanzanie Espagne Roumanie États-Unis 'érique Royaume-Uni de Grande-Bretagne Éthiopie 'Irlande du Nord -épublique yougoslave de Rwanda Macédoine éégal éération de Russie Singapour Finlande Slovaquie France Soudan Guatemala Sri Lanka Haïti Suède Inde Suisse Indonésie Thaïlande Iran (épublique islamique ') Trinité--Tobago Irlande Tunisie Israë Turquie Italie Ukraine Jamaï Uruguay Japon Venezuela Kenya Viet Nam Liban émen Madagascar Zambie Malaisie Zimbabwe Malte - 35 - 2. Les organismes intergouvernementaux ci-aprè étaient repréé à la session : Agence de coopération culturelle technique Communauté européenne Groupe des États 'Afrique, des Caraïbes du Pacifique Ligue des États arabes Organisation de coopération de éveloppement économiques Organisation de la Conférence islamique Organisation de 'unité africaine Systè économique latino-éricain. 3. Les institutions spécialisées organisations apparentées ci-aprè étaient repréées à la session : Organisation internationale du Travail Union internationale des éécommunications Organisation mondiale du commerce. 4. Les organisations gouvernementales ci-aprè étaient repréées à la session : Catégorie éérale Conféération internationale des syndicats libres éération mondiale des associations pour les Nations Unies Internationale des services publics Ligue internationale de femmes pour la paix la liberté. ----- TD//45/9 TD//COM.2/15 CONFERENCIA DE LAS NACIONES UNIDAS SOBRE COMERCIO DESARROLLO Informe de la Comisió de la Inversió, la Tecnologí las Cuestiones Financieras Conexas sobre su tercer íodo de sesiones celebrado en el Palacio de las Naciones, Ginebra, del 14 al 18 de septiembre de 1998 NACIONES UNIDAS Distr. GENERAL TD//45/9 TD//COM.2/15 26 de octubre de 1998 ESPAÑOL Original: INGLÉ INFORME DE LA COMISIÓ DE LA INVERSIÓ, LA TECNOLOGÍ LAS CUESTIONES FINANCIERAS CONEXAS SOBRE SU TERCER PERÍODO DE SESIONES celebrado en el Palacio de las Naciones, Ginebra, del 14 al 18 de septiembre de 1998 GE.98-52304 () -3- ÍNDICE Capítulo árrafos ágina INTRODUCCIÓ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 - 2 4 . CONCLUSIONES CONVENIDAS DE LA COMISIÓ EN SU TERCER PERÍODO DE SESIONES (tema 3 4 del programa) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 - 15 5 II. DISCURSOS DE APERTURA . . . . . . . . . . . . . . 16 - 29 8 III. EVOLUCIÓ RECIENTE DE LAS TENDENCIAS POLÍTICAS EN MATERIA DE INVERSIONES EXTRANJERAS DIRECTAS (tema 3 del programa) . . . . . . . . . . . . . . 30 - 48 15 IV. EXAMEN REVISIÓ DE LOS ACUERDOS SOBRE INVERSIÓ EXISTENTES FIN DE DETERMINAR SUS CONSECUENCIAS PARA EL DESARROLLO, CONFORME LO PEDIDO EN EL APARTADO ) DEL ÁRRAFO 89 DE "UNA ASOCIACIÓ PARA EL CRECIMIENTO EL DESARROLLO" (tema 4 del programa) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 - 60 22 . INFORMES DE LOS ÓRGANOS SUBSIDIARIOS DE LA COMISIÓ (tema 5 del programa) . . . . . . . . . . 61 - 74 28 VI. CUESTIONES DE ORGANIZACIÓ . . . . . . . . . . . . 75 - 79 31 Anexos . Reuniones de expertos en 1999 . . . . . . . . . . . . . . . 33 II. Programa provisional del cuarto íodo de sesiones de la Comisió . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 III. Lista de expertos participantes especialmente invitados . 35 IV. Asistencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 -4- INTRODUCCIÓ 1. El tercer íodo de sesiones de la Comisió de la Inversió, la Tecnologí las Cuestiones Financieras Conexas, se celebró en el Palacio de las Naciones, Ginebra, del 14 al 18 de septiembre de 1998. En el curso del íodo de sesiones, la Comisió celebró tres sesiones plenarias (sesiones 16ª 19ª) varias sesiones oficiosas. 2. Tambié durante el íodo de sesiones grupo especial mantuvo debate sobre el tema "¿Por qué invierten las empresas transnacionales donde lo hacen" -5- Capítulo CONCLUSIONES CONVENIDAS DE LA COMISIÓ EN SU TERCER PERÍODO DE SESIONES (Temas 3 4 del programa) Tema 3 - Evolució reciente de las tendencias políticas en materia de inversiones extranjeras directas 3. La Comisió reconoce la política de inversió es hoy en í elemento fundamental de las estrategias nacionales de desarrollo, reconoce tambié el papel de la IED en la integració de los países en la economí mundial. En vista de ello, la Comisió subraya la importancia de la asistencia écnica para el fomento de la capacidad nacional para elaborar aplicar esas políticas, í como del intercambio de los conocimientos adquiridos el examen de las políticas este respecto. La Comisió tambié reconoce prácticamente todos los países tienen políticas para atraer la IED. Deberí tratarse de ayudar aumentar la capacidad crear mecanismos en los países en desarrollo, especialmente en los países menos adelantados, para éstos puedan aprovechar sus posibilidades de inversió, en mediante écnicas de negociació promoció. 4. La Comisió reconoce muchos países de África han hecho esfuerzos considerables por atraer IED mejorando su clima de inversió. La Comisió subraya el continente africano puede atraer á IED para ello conviene contar políticas coherentes, í como cambiar la imagen global negativa del continente. este respecto, la Comisió solicita la nota preparada por la secretarí, titulada "Foreign direct investment Africa: performance potential" (La inversió extranjera directa en África: resultados posibilidades), se actualice se distribuya ampliamente, publicándola tambié en Internet traduciéndola otros idiomas. La Comisió exhorta la comunidad internacional ayudar los países africanos en sus esfuerzos por crear clima de inversió estable, en mediante actividades permanentes de asistencia écnica en esta esfera otras medidas adecuadas. 5. La Comisió toma nota de se han mantenido las corrientes de IED Asia hasta la fecha, pesar de la inestabilidad financiera de la regió en la influyó la volatilidad de las corrientes de capital de corto plazo. La Comisió tambié toma nota del aumento observado en las corrientes de IED durante 1997 hacia los países de érica Latina el Caribe. Al mismo tiempo, la Comisió observa la inestabilidad financiera aumenta la incertidumbre en el entorno de la inversió. Por consiguiente, la Comisió solicita la UNCTAD siga prestando atenció los efectos de la inestabilidad financiera en las corrientes de IED, particularmente los factores afectan esas corrientes. Tambié pide la UNCTAD prepare distribuya informes écnicos sobre la IED en los países en desarrollo de Asia, í como en los países de érica Latina el Caribe. 6. La Comisió reafirma el importante papel de la IED, reconociendo la compleja interrelació existe entre los distintos tipos de corrientes de capital, especialmente entre las de inversiones extranjeras de cartera las -6- de IED, pide se sigan estudiando sus características, similaridades, diferencias aspectos complementarios, í como sus efectos en el desarrollo en las políticas. Los resultados pueden publicarse en estudio amplio en el se trate de todas las regiones. En este contexto, es importante la UNCTAD coopere las instituciones financieras bancarias internacionales otras organizaciones del caso para aprovechar los efectos del aumento en el sinergismo. 7. La Comisió reconoce la necesidad de existan instituciones mercados financieros estables bien supervisados í como de la transparencia financiera, lo incluye normas adecuadas sobre la presentació de informes la contabilidad, en el contexto de políticas macroeconómicas apropiadas á amplias para atraer corrientes de inversió estables los países en desarrollo, particularmente las zonas de desarrollo prioritario. La movilizació eficaz de los ahorros de cada paí puede contribuir decisivamente reducir la vulnerabilidad ante los movimientos externos de capital. este respecto, la Comisió invita la UNCTAD proseguir sus actividades de asistencia écnica orientadas al fomento de la capacidad de los países en desarrollo para elaborar políticas acerca de las corrientes de capital privado. 8. La Comisió examinó el informe de la Reunió de Expertos sobre el crecimiento de los mercados nacionales de capital, especialmente en los países en desarrollo, su relació la inversió extranjera de cartera, aceptó las recomendaciones del informe figuran en estas conclusiones convenidas. 9. La Comisió pide tambié el material, los documentos los resúmenes de las publicaciones preparados por la secretarí, incluidas las publicaciones preparadas para la Comisió sus reuniones de expertos, se publique en Internet prontitud eficacia, arreglo las normas vigentes. 10. Las actividades de asistencia écnica de la UNCTAD en esta esfera deberí realizarse arreglo los recursos existentes los planes de asistencia écnica acordados. Al mismo tiempo, la UNCTAD invita los posibles países donantes hacer contribuciones para fortalecer esas actividades. Tema 4 - Examen revisió de los acuerdos sobre inversió existentes fin de determinar sus consecuencias para el desarrollo, conforme lo pedido en el apartado ) del árrafo 89 de "Una asociació para el crecimiento el desarrollo" 11. La Comisió reconoce la importancia de las cuestiones relacionadas la IED el desarrollo, en las relacionadas los acuerdos de inversió internacionales todos los niveles, la necesidad de estudiar el modo en esos acuerdos pueden contribuir aumentar las corrientes de IED ayudar alcanzar el objetivo del desarrollo. -7- 12. La Comisió subraya la complejidad de las cuestiones relacionadas los acuerdos de inversió internacionales, en en lo relacionado la promoció de la inversió, el crecimiento económico las consecuencias para el desarrollo. 13. En este contexto, la Comisió toma nota del informe de la Reunió de Expertos en acuerdos multilaterales existentes en materia de inversiones sus consecuencias para el desarrollo; encomia la labor realiza la secretarí para determinar analizar las consecuencias para el desarrollo de las cuestiones relacionadas posible marco multilateral de las inversiones, teniendo en cuenta los intereses de los países en desarrollo la labor realizada por otras organizaciones, de conformidad el mandato de Midrand; expresa su agradecimiento por las contribuciones voluntarias han hecho diversos países al fondo fiduciario para posible marco multilateral de la inversió, han hecho posible la puesta en práctica de este programa de trabajo. 14. La Comisió reconoce tambié la UNCTAD puede contribuir mejorar la comprensió de las consecuencias tienen para el desarrollo los acuerdos internacionales sobre inversiones para ello es preciso continuar la labor de álisis de fomento de la capacidad. En este contexto, la Comisió queda la espera de, entre otras cosas, la serie de documentos temáticos está preparando la secretarí como parte de su programa relativo posible marco multilateral de las inversiones. Medidas de la Comisió 15. La Comisió, en su 19º sesió plenaria (de clausura) celebrada el 18 de septiembre de 1998, aprobó el proyecto de conclusiones convenidas sobre los temas 3 4 del programa. -8- Capítulo II DISCURSOS DE APERTURA 16. El Secretario General Adjunto de la UNCTAD , en nombre del Secretario General, dio la bienvenida los participantes en el tercer íodo de sesiones de la Comisió. Señaló , pese la agitació económica financiera general en varias regiones del mundo, las inversiones extranjeras directas habí seguido creciendo en 1997 principios de 1998, superando el crecimiento de otros agregados como el PIB, las exportaciones las inversiones nacionales. Agregó las recientes tendencias confirmaban las inversiones extranjeras directas eran ólo una de las fuerzas impulsoras de la mundializació, sino tambié factor de relativa estabilidad en lo respecta las corrientes de capital extranjero. Sin embargo, habí tomar en serio la preocupació por la posible érdida del control nacional sobre las empresas nacionales, como consecuencia del creciente úmero de fusiones adquisiciones. La liberalizació de la legislació sobre las inversiones extranjeras directas, í como los tratados bilaterales sobre inversiones los tratados sobre doble imposició, habí contribuido al fuerte crecimiento de las inversiones extranjeras directas. Refiriéndose los vigentes acuerdos internacionales sobre inversiones los ú se estaban negociando, como el Acuerdo Multilateral de Inversiones, destacó las cuestiones relacionadas ellos habí adquirido lugar destacado en la agenda internacional. ese respecto, dijo el objetivo de la UNCTAD era ayudar poner los países en desarrollo en la mejor posició posible para participar en los debates negociaciones internacionales sobre las inversiones extranjeras directas. á concretamente, la UNCTAD estaba explorando una amplia gama de cuestiones relacionadas esas inversiones, ahondando en la comprensió de ómo los acuerdos internacionales sobre inversiones afectaban la economí del paí receptor, identificando las cuestiones relacionadas el desarrollo interesan los países de acogida, contribuyendo forjar el consenso, ofreciendo foro para las deliberaciones intergubernamentales sobre las inversiones extranjeras directas, pero ólo para facilitar el proceso de toma de decisiones para sustituirlo. En conclusió, dijo el principal resultado de la labor de la Comisió podrí ser lograr conocimiento mayor de los aspectos de desarrollo de los acuerdos sobre inversiones internacionales, en preparació para la UNCTAD. 17. El Presidente expresó su satisfacció por la cantidad calidad de la labor realizada entre el segundo el tercer íodo de sesiones de la Comisió. Dijo la Comisió deberí prestar especial atenció las recomendaciones de sus reuniones de expertos. Habí mucho debatir acerca de los instrumentos han de utilizar los países para aprovechar al áximo las inversiones extranjeras directas. ese respecto, ó las conclusiones de la reunió de expertos en inversiones extranjeras directas de cartera sobre ómo aprovechar al áximo los beneficios de todos los tipos de corrientes de inversió eran particularmente interesantes. Pidió una mayor presencia de expertos de los países en desarrollo en esas reuniones. Ademá, destacó la importancia de las distintas actividades emprender por la secretarí en la esfera de las inversiones, en los ámenes de las políticas en materia de ciencia tecnologí, los ámenes de las -9- políticas de inversiones, la labor sobre la relació entre la competencia las inversiones, los trabajos sobre las cuestiones relacionadas posible marco multilateral para las inversiones la asistencia los países menos adelantados. Por último, en nombre de la Comisió, agradeció la Comisió Europea haber sufragado los gastos de viaje de dos participantes del PMA en el íodo de sesiones. 18. La Directora de la Divisió de la Inversió, el Fomento de la Empresa la Tecnologí describió brevemente el programa la documentació del tercer íodo de sesiones de la Comisió, se centrarí en dos cuestiones principales: primera, las experiencias en atraer inversiones extranjeras directas mejorar las ventajas de situació; segunda, la relació existente entre las corrientes de inversiones directas de cartera, la inestabilidad de los movimientos de capital las consecuencias para las políticas. continuació, la Directora hizo breve resumen de la amplia gama de actividades emprendida por la secretarí de la UNCTAD en la esfera de las inversiones. este respecto, destacó el carácter complementario integrado de las investigaciones, los álisis de políticas la asistencia écnica. Este enfoque integrado es el habí facilitado la aplicació efectiva de las recomendaciones de la Comisió contribuido la calidad de las investigaciones de la asistencia écnica mediante la interacció entre ambas. Al aplicar las recomendaciones de la Comisió, la secretarí se habí mostrado particularmente activa en las esferas de las deliberaciones internacionales relacionadas posible marco multilateral sobre las inversiones, la contabilidad internacional, las políticas de la competencia, las corrientes internacionales de capital las cuestiones relacionadas la funció de la ciencia la tecnologí en el desarrollo. Las actividades de asistencia écnica emprendidas en estas esferas habí beneficiado á de 50 países, en á de 20 países menos adelantados. este respecto, la oradora expresó su gratitud al creciente úmero de donantes, cuyas contribuciones habí sido decisivas para la feliz realizació de esas actividades. 19. El portavoz del Grupo de érica Latina el Caribe (Uruguay) destacó la oportunidad importancia del tercer íodo de sesiones de la Comisió. Dijo la UNCTAD, dado su carácter universal orientado al desarrollo, era foro pertinente para examinar las razones los efectos de las actuales crisis financieras, las lecciones habí sacar de ellas. El Grupo de érica Latina el Caribe consideraba la UNCTAD su Comisió de la Inversió, la Tecnologí las Cuestiones Financieras Conexas tení importantes competencias responsabilidades este respecto. Por ejemplo, la financiació del desarrollo tení revaluarse recibir mayor atenció en las actividades de la UNCTAD. La capacidad écnica de la UNCTAD para analizar la gestió financiera mundial tení seguir fortaleciéndose. Pidió la secretarí continuara su labor analítica sobre cuestiones tales como posible marco multilateral sobre las inversiones directas las inversiones de cartera. Refiriéndose específicamente las inversiones de cartera, expresó preocupació por la inestabilidad de esta fuente de financiació para el desarrollo. Por tanto, el Grupo de érica Latina el Caribe opinaba la secretarí deberí seguir examinando las medidas ayudaran los países en desarrollo formular políticas encaminadas atraer corrientes estables de inversió extranjera directa. Esta actividad -10- deberí requerir mejor seguimiento de la aplicació de esas políticas. En cuanto la cuestió de posible marco para las inversiones, recordó parecí haber consenso en la necesidad de analizar las consecuencias ese marco tendrí para el desarrollo. Su Grupo consideraba las inversiones extranjeras directas eran componente esencial de sus estrategias de desarrollo, señaló satisfacció en 1997 érica Latina se habí convertido en el principal lugar de destino de las inversiones extranjeras directas en el mundo en desarrollo. este respecto señaló la funció desempeñada por las inversiones intrarregionales, í como por las medianas empresas. 20. Refiriéndose la actual crisis financiera, expresó la esperanza de en el actual íodo de sesiones de la Comisió se pudiera examinar las consecuencias de esta crisis sobre las estrategias de desarrollo. Por último, destacó el problema de ómo orientar las inversiones extranjeras directas hacia aquellas actividades eran á pertinentes para las estrategias nacionales de desarrollo. ó la UNCTAD estaba en condiciones óptimas de abordar esta cuestió. 21. El representante de Austria , hablando en nombre de la Unió Europea , dijo las corrientes internacionales de capital la inversió extranjera directa podrí desempeñar una funció cada vez á importante en el crecimiento de la economí mundial. Señaló los actuales acontecimientos en Asia la Federació de Rusia ilustraban la importancia de la labor de la UNCTAD de promoció de clima de inversiones favorable estable, expresó su agradecimiento por la labor de la Comisió. Muchos países habí conseguido atraer la IED, pero algunos habí tenido menos suerte, especialmente los menos adelantados. En relació ello era importante crear clima favorable la inversió mediante instrumentos internacionales promovieran la inversió, especialmente por empresas pequeñ medianas. Entre los obstáculos impedí las corrientes de inversiones los países menos adelantados el orador señaló los problemas del entorno político, económico institucional las incertidumbres sobre las políticas de inversió en los países de acogida. Aumentar la capacidad de atracció de las inversiones por los países menos adelantados era una tarea difícil pero la UNCTAD podrí contribuir ella de varias maneras. La IED estaba determinada principalmente por los factores macroeconómicos fundamentales prevalecí en el paí de acogida, pero los países en desarrollo en su conjunto se beneficiarí evidentemente de normas internacionales de inversiones á abiertas predecibles. El representante expresó la opinió de la UE de en cualquier consideració del comercio el desarrollo era preciso reflejar adecuadamente las dimensiones de la inversió en el desarrollo. En cuanto los debates sobre cuestiones importantes de inversió, podrí mejorarse su calidad si participaran en ellos determinados actores gubernamentales conocimientos écnicos adecuados. 22. El representante subrayó la importancia la UE atribuí una estrecha colaboració entre la OMC la UNCTAD en cuestiones relacionadas el comercio la inversió la necesidad de la labor sobre estas cuestiones en la UNCTAD, la OMC en otras organizaciones internacionales se fortaleciera mutuamente fuera complementaria. El Informe sobre las Inversiones en el Mundo era una fuente muy útil de referencia para las -11- investigaciones sobre la IED en todo el mundo, si bien serí á beneficioso pudiera publicarse mayor antelació cada ñ. El representante agregó la UNCTAD constituí el foro ideal para debatir fondo cuestiones relacionadas la inversió. deberí subestimarse este elemento puesto los debates podí hacer progresar las negociaciones en otros foros. Eran de alabar los esfuerzos educativos desarrollados por la UNCTAD para ayudar los países menos adelantados mediante la formació, concretamente mediante la organizació de simposios regionales como los dedicados las disposiciones sobre inversiones internacionales sus implicaciones para los países en desarrollo. El representante señaló la UE consideraba importante la preparació de leyes políticas sanas de competencia en todos los países acogí agrado la celebració de los seminarios cursos organizados por la secretarí sobre estos temas. Por último, dijo la UE tambié mostraba su satisfacció por la Cumbre "Asociados para el Desarrollo" se celebrarí en Lyon en noviembre de 1998 en especial por la parte dedicada las inversiones. 23. El portavoz del Grupo de África (Mauricio) elogió la aplicació del mandato de la UNCTAD relativo al álisis de tendencias políticas, las bases de datos sobre IED, las cuestiones relacionadas posible marco multilateral para la inversió, los aspectos cualitativos de las actividades de las empresas transnacionales las cuestiones relacionadas la tecnologí. Se refirió luego otras actividades eran impulsadas prácticamente por los miembros, como las emprendidas en el contexto del proyecto interregional sobre "Expansió de la inversió extranjera directa en el comercio de los servicios" (EFDITS), los estudios monográficos para el proyecto interregional sobre las empresas transnacionales la reestructuració industrial de los países en desarrollo, los proyectos específicos sobre innovació cuestiones tecnológicas proyecto sobre directrices de inversió para países menos adelantados los cuales, segú esperaba, serí instrumentos para promover el diálogo sobre políticas entre los gobiernos el sector privado tendrí componente de creació de capacidades para ayudar los países en desarrollo aumentar su capacidad de atracció de inversores extranjeros. El portavoz citó tambié dos informes dedicados, respectivamente, al tema de la inversió extranjera directa en los países de África, el Caribe el Pacífico al tema de la inversió extranjera directa asiática en África, donde se sugerí entre otras cosas medidas para mejorar las inversiones en África. Habida cuenta de los resultados insuficientes conseguidos desde la preparació de los informes, era muy recomendable aplicar mecanismos de seguimiento. El portavoz expresó su decepció por el nivel de las corrientes de IED África lo atribuyó ideas indebidamente erróneas conceptos poco afortunados sobre la regió. El orador subrayó todaví quedaba mucho por hacer si bien convení elogiar los logros de la UNCTAD en materia de álisis, diagnóstico, predicciones, ., habí llegado el momento de la organizació ayudara proporcionar soluciones prácticas resultados tangibles. Era importante la petició de los países la UNCTAD de dispusiera de mecanismos capaces de traducir eficacia la teorí en hechos prácticos. -12- 24. La reciente crisis económica financiera habí puesto en tela de juicio algunos conceptos cuestiones fundamentales se habí convertido en acompañantes obligados de la mundializació. El portavoz se refirió las iniciativas de algunos países africanos dijo se habí esforzado mucho en ofrecer clima facilitador la inversió -por ejemplo concertando acuerdos de inversiones ingresando en la OMC- era difícil pudieran hacer á. El orador agregó la creació de clima todaví á favorable para acoger la IED podí ser ya únicamente responsabilidad de África. En relació ello todaví era esencial contar la asistencia al desarrollo (como habí reconocido el Presidente de los Estados Unidos durante su reciente gira por África) puesto los niveles actuales de la IED del comercio eran insuficientes para satisfacer las necesidades ásicas de las naciones africanas. El portavoz se refirió la carga de la deuda pesaba sobre algunos países africanos tambié habí disuadido las inversiones extranjeras. La IED tení una funció desempeñar en África el continente ofrecí oportunidades reales. El orador elogió la UNCTAD hubiese participado en la propuesta de dar "preferencia las inversiones" en el caso de economí de pequeños países insulares países sin litoral. Esta nueva dimensió debí fortalecerse mediante mecanismo de seguimiento todaví estaba por determinar. El orador pidió por último la UNCTAD prestara asistencia para la creació de capacidades internas en los países africanos, especialmente mediante las negociaciones sobre inversiones su promoció. 25. El portavoz del Grupo de Asia China (India) señaló la crisis de Asia oriental habí afectado las perspectivas de crecimiento de países en desarrollo desarrollados, si bien distinta intensidad. Esta crisis planteaba dudas sobre la hipótesis optimista de la mundializació impulsarí realmente la convergencia entre los ricos los pobres. Era de reconocer la mayor parte de los daños se debí las corrientes corto plazo, los créditos bancarios las inversiones de cartera. En cambio la IED se mantení robusta nuevas corrientes seguí ñadiéndose las capacidades creadas antes de la crisis. El portavoz señaló durante á de decenio Asia se habí destacado entre los países en desarrollo por su capacidad de atracció de la inversió extranjera directa. El Grupo de Asia China estaba especialmente interesado por el álisis de los efectos la crisis podí tener en las corrientes de inversió extranjera directa en Asia plazo corto, mediano largo. El orador señaló algunas economí de Asia eran tambié países de origen de grandes empresas transnacionales hací inversiones importantes en la regió, especialmente en los países menos desarrollados lo planteaba tambié la cuestió de la repercusió de la crisis en las corrientes de IED. El Grupo de Asia China consideraba la nota descriptiva sobre África preparada por la secretarí de la UNCTAD era muy útil. Los países de este Grupo pedí la secretarí preparara una nota descriptiva semejante sobre la IED en los países en desarrollo de Asia meridional, sudoriental, oriental central. El Grupo de Asia China tambié pedí la secretarí siguiera analizando los efectos de la crisis en la IED. El orador dijo la crisis subrayaba todaví á la necesidad de dar respuestas específicas para cada paí, ñadió la respuesta política la crisis debí tener en cuenta la diferencia ásica existente entre la inversió directa la inversió de cartera. Sobre la base de una mejor comprensió del comportamiento del inversor, el objetivo -13- deberí ser adoptar las medidas á adecuadas para enfrentarse la volatibilidad. Este enfoque adaptado los países deberí complementarse mediante iniciativas internacionales se ocupasen de las consecuencias mundiales de la crisis. 26. La representante de los Estados Unidos de érica encomió el informe sobre las actividades realizadas presentado por la Divisió de la Inversió, el Fomento de la Empresa la Tecnologí expresó la esperanza de otras divisiones siguieran ese modelo de la informació se incorporara en el primer informe anual de la UNCTAD. La oradora manifestó su firme apoyo la labor de la UNCTAD acerca de los ámenes de la política en materia de inversiones. Refiriéndose los resultados del examen de mitad de íodo, en el se indicaba la labor de la UNCTAD sobre posible marco multilateral de la inversió debí ser principalmente analítica examinar las repercusiones de la inversió en la facilitació del desarrollo, la oradora pidió informació sobre los avances realizados en la preparació de los documentos temáticos sobre posible marco multilateral de la inversió debí presentarse la Comisió. Por último, la oradora sugirió se examinaran los temas de las reuniones de expertos en los tres últimos ños (basándose en la lista de reuniones habí de preparar la secretarí) fin de extraer los puntos de la Declaració de Midrand se hubieran abordado adecuadamente en anteriores reuniones de expertos, tales como la promoció de las inversiones entre países en desarrollo. 27. El representante del Japó aguardaba interé el tercer íodo de sesiones de la Comisió de la Inversió, la Tecnologí Cuestiones Financieras Conexas centrado particularmente en temas relacionados posible marco multilateral de la inversió. El orador consideraba el mosaico actual de tratados bilaterales sobre inversió facilitaba la inversió extranjera. En su opinió, marco multilateral de la inversió servirí de base estable, predecible transparente de las corrientes continuas de inversiones, particularmente hacia los países en desarrollo. El orador pidió la secretarí de la UNCTAD siguiera trabajando en las cuestiones conexas del comercio la inversió, la competencia el desarrollo. 28. El representante de Marruecos coincidí el portavoz del Grupo de Estados de África en , pesar de las importantes reformas macroeconómicas tení lugar en úmero cada vez mayor de países en desarrollo de África de los cambios introducidos en sus marcos jurídicos normativos respecto la inversió, la parte correspondiente de África de las corrientes mundiales de inversió extranjera directa estaba muy por debajo de las necesidades posibilidades de los países del continente. El orador consideraba la negativa confusa imagen de África, heredada del pasado, era una de las principales causas de esta decepcionante situació. Esa falsa imagen era obstáculo para el verdadero crecimiento de los países africanos. En este contexto, el orador expresó su satisfacció por la nota descriptiva sobre la inversió extranjera directa en África preparada por la secretarí de la UNCTAD, contribuí cambiar esa imagen poní de relieve los éxitos obtenidos en África. En su opinió el documento era equilibrado objetivo. El orador sugirió se distribuyera ampliamente una presentació formato á atractivos se hiciera llegar los -14- inversionistas otras personas interesadas del sector privado. El orador apoyó la solicitud del Grupo de Estados de Asia China de se preparara una nota descriptiva similar sobre la inversió extranjera directa en los países en desarrollo de Asia, consideraba conveniente en el futuro se prepararan notas descriptivas sobre todas las regiones de países en desarrollo. 29. El representante de Polonia dijo la inversió extranjera directa podí contribuir decisivamente la transformació del sistema económico, la adaptació la competencia del mercado internacional mejorar las posibilidades de Polonia de integrarse en la Unió Europea. El orador expuso la amplia gama de ventajas reportaba para la economí polaca la ampliació de las inversiones de capital extranjero. Señaló el grueso de la inversió extranjera directa se habí dedicado la fabricació de productos finales en las regiones á desarrolladas del paí. En Polonia, al igual en otros países, la capacidad para absorber la inversió extranjera directa las nuevas tecnologí se veí limitada principalmente por la cantidad la calidad del capital humano. El orador describió en detalle las principales medidas habí tomado el Gobierno de Polonia para mejorar el marco jurídico de la inversió extranjera directa. Tambié dio detalles de las corrientes de inversió, habí hecho Polonia el principal beneficiario de inversió extranjera directa en Europa central oriental. El orador dijo era preciso apoyar los inversionistas extranjeros alentarlos establecer empresas en Polonia, í como influir en la estructura sectorial de localizació de la inversió extranjera directa. Para mejorar el clima de la inversió en Polonia era fundamental la liberalizació de las normas, la modernizació de la estructura económica local, el aligeramiento de la carga fiscal, la estabilidad de los precios las tasas de cambio otras medidas para aumentar la seguridad de las inversiones. -15- Capítulo III EVOLUCIÓ RECIENTE DE LAS TENDENCIAS POLÍTICAS EN MATERIA DE INVERSIONES EXTRANJERAS DIRECTAS (Tema 3 del programa) 30. Para el examen de este tema, la Comisió tuvo ante í los siguientes documentos: "Informe de la Reunió de Expertos sobre el crecimiento de los mercados nacionales de capital, sobre todo en los países en desarrollo su relació las inversiones de cartera extranjera" (TD//COM.2/12 TD//COM.2/EM.4/3); "Nota de antecedentes sobre la evolució reciente de las tendencias de las inversiones extranjeras directas labor realizada en esta esfera" (TD//COM.2/CRP.1); "El crecimiento de los mercados nacionales de capital, sobre todo en los países en desarrollo, su relació las inversiones de cartera extranjera (TD//COM.2/EM.4/2) (documento de base), World Investment Report 1997 (cap. III) (UNCTAD/ITE/ILT/5) (documento de base) Foreign portfolio investment: Implication growth emerging markets " (UNCTAD/GDS/GFSB/4) (documento de base). 31. El Jefe de la Subdivisió de la Inversió Internacional, las Empresas Transnacionales la Tecnologí de la Divisió de la Inversió, la Tecnologí el Fomento de la Empresa dijo por éptimo ñ consecutivo, la IED mundial habí ido en aumento. El principal motivo de la continuació de esta tendencia habí sido la fuerte presió competitiva habí pesado sobre las empresas transnacionales junto buen comportamiento de la economí de muchos de los países de acogida. En general, la tendencia habí acusado mucho la influencia de las dificultades económicas habí experimentado algunas regiones, por lo menos hasta el momento. El orador subrayó el aumento en la IED en el último ñ se habí producido en todos los principales grupos de países, es decir, los países desarrollados, los países en desarrollo las economí en transició. Mientras tanto, en los países en desarrollo seguí aumentando las corrientes el monto de IED. Todas las regiones de países en desarrollo habí experimentado aumento en las corrientes de IED excepto África, en donde la IED se habí estabilizado aproximadamente al nivel alcanzado en 1996. Aun í habí indicios de se estaba produciendo una evolució positiva en África, como se demostraba en la nota de antecedentes preparada por la secretarí de la UNCTAD acerca de la inversió extranjera directa en África, su comportamiento sus posibilidades. En esa nota se indicaba aunque seguí siendo á prominentes los emplazamientos tradicionales como el norte de África los países ricos en recursos naturales, el dinamismo en la atracció de IED se habí extendido úmero cada vez mayor de países de África al sur del áhara. ese respecto, el orador señaló persistí algunas ideas erróneas sobre la inversió en África dijo las oportunidades de inversió debí evaluarse sobre la base de las características de cada paí / sus industrias. Tambié mencionó el informe preparado para el siguiente -16- Preparado por la secretarí de la UNCTAD.1 íodo de sesiones de la Junta de Comercio Desarrollo acerca de la evaluació de la crisis financiera en Asia la inversió extranjera directa. Basándose en el álisis de dicho informe, el orador opinaba aunque durante 1998 podí disminuir las corrientes de IED los cinco países á afectados de la regió ( incluso toda la regió), la evolució futura dependí principalmente de si la crisis financiera se extendí al sector real de la economí. El orador ñadió dado los determinantes ásicos de la IED, saber, los marcos normativos, la facilitació del comercio los factores económicos, seguí siendo atractivos en los países afectados por la crisis, habí motivos para sentir cierto optimismo respecto de las entradas de IED corto mediano plazo. á largo plazo las perspectivas de la IED en los países afectados, en la regió en su conjunto, seguí siendo positivas. Resumen de las deliberaciones oficiosas celebradas en el marco del tema 3 del programa 1 . La inversió extranjera directa la mejora de los determinantes locacionales de las corrientes de inversió 32. Las deliberaciones en torno al tema 3 del programa empezaron estudio sobre las razones llevaban las empresas transnacionales invertir donde lo hací, iniciado por las exposiciones de introducció de grupo de expertos invitados expusieron los puntos de vista de los inversores de los países en desarrollo. 33. Se afirmó en las exposiciones realizadas por el grupo las empresas transnacionales á concretamente las producí para los mercados locales solí operar en los países huéspedes una perspectiva largo plazo. Su interé largo plazo era crear riqueza en esos países, se concretiza en cuatro importantes esferas: capacitació de las fuerzas de trabajo local, transferencia de tecnologí tanto las empresas afiliadas como los proveedores locales, el enraizamiento local de las marcas de las empresas extranjeras el establecimiento de una red local de distribució. Estas esferas de prioridad determinaban su vez los factores las empresas tomaban en consideració al decidir el lugar de inversió. Ademá de la existencia de mercado local, figuran en los primeros lugares de la lista de factores inducí adoptar una decisió, la posibilidad de adquirir libremente los inversores todo tipo de bienes, el grado de protecció de la propiedad intelectual ( otros activos intangibles) la libre transferencia de ingresos beneficios. Igualmente importante para la estabilidad de las inversiones largo plazo eran la efectividad del gobierno la coherencia aplicació de las medidas estatales. Se señaló asimismo , desde la perspectiva del sector privado, la adopció de marco global para las inversiones fortalecerí la estabilidad los inversores buscaban aumentarí en consecuencia la posibilidad de efectuar inversiones escala mundial. -17- 34. Se afirmó durante una de las exposiciones era importante diferenciar, en relació la decisió de invertir, entre razones primarias secundarias. Entre las primeras habí señalar el álisis costo-eficacia, el acceso los mercados el acceso los recursos naturales. Junto estos motivos predominantes, desempeñaban papel adicional factores secundarios tales como la proximidad grupo de industria, la competencia, el acceso conocimientos especializados la existencia de una infraestructura ísica económica. Sobre esta base, todos los países tení efectuar una evaluació de sus ventajas debilidades. Los organismos de promoció de las inversiones tení una importante funció desempeñar este respecto, limitándose sus actividades de promoció sino ayudando tambié al establecimiento de incentivos fiscales fiscales adecuados prestando servicios para facilitar el establecimiento de los inversores sus actividades. 35. Se examinaron asimismo las cuestiones relativas al marco jurídico en el debate/exposició de las razones de las empresas transnacionales para invertir donde lo hací. Se dijo este respecto para el marco jurídico fuera propicio las inversiones extranjeras debí ser estable, transparente, equitativo contar leyes claramente detalladas. De admitirse la expropiació deberí reducirse úmero ínimo de casos ir acompañada del derecho una indemnizació, adecuada ápida. Debí dedicarse especial atenció cuestiones tales como los mecanismos de solució de controversias la garantí de repatriació de los beneficios. Se señaló al mismo tiempo habí tratar de resolver todos los problemas relativos las inversiones mediante normas jurídicas pese la gran importancia de marco jurídico adecuado para las inversiones, habí otros factores esenciales influí en la creació de ambiente favorable la IED. 36. El debate abierto siguió estuvo dedicado entre otras cosas algunos de los principales determinantes de las inversiones extranjeras directas la funció de la promoció de las inversiones para cambiar los criterios de los inversores. Se admitió en general , para estas inversiones se realizaran, los países huéspedes habí de reunir determinadas condiciones ásicas. Varios oradores subrayaron este respecto los inversores buscaban en primer lugar estabilidad política social buenos resultados económicos. 37. Algunos participantes sostuvieron la opinió de la liberalizació de las inversiones era otra de las piedras angulares de todo medio económico propiciase las inversiones extranjeras directas. Otros, sin embargo, sostuvieron la necesidad de suavizar la desreglamentació de las inversiones políticas tuvieran en cuenta el interé de otros accionistas como el gobierno huésped el sector privado local. Algunos delegados consideraron la liberalizació total serí contraria la finalidad de dirigir las inversiones directas extranjeras industrias lugares prioritarios. 38. Se puso asimismo de manifiesto medio económico apropiado conducirí automáticamente aumento de la corriente de inversiones extranjeras directas menos el paí huésped llevara cabo enérgicas campañ de promoció. Estas campañ deberí estar centradas en la -18- creació de una imagen internacional positiva del paí huésped diferenciándolo de otros países. La necesidad de diferenciació parecí tener especialmente importancia para el éxito en algunos países africanos los perjudicaba una idea negativa muy extendida de África en conjunto. Las campañ de promoció obtení especialmente éxito cuando el paí huésped tení ideas muy claras sobre el tipo de inversiones deseaba promover seguí estrategias encaminadas crear ventajas para atraer ese específico tipo de inversiones. debí olvidarse la creació de empleo la transferencia de tecnologí al seleccionar los sectores actividades los habí dirigirse. Se aludió asimismo al problema de la capacidad de los países huéspedes para orientar la IED sectores específicos de conformidad sus estrategias de desarrollo. Se expuso asimismo la conveniencia de advertir los países huéspedes tratasen de atraer inversiones para actividades en las todaví disponí de capacidad para absorber la tecnologí requerí dichas inversiones. 39. Hubo al parecer acuerdo en la buena coordinació comunicació entre los organismos de promoció de las inversiones otros órganos estatales era fundamental para el éxito de la promoció de las inversiones. Algunos delegados sostuvieron, sin embargo, la opinió de las actividades de promoció estaban condenadas al fracaso en muchos países en desarrollo debido la falta de recursos adecuados. Otros, pese admitir las actividades de promoció, cuando se realizaban debidamente, podí resultar costosas, estimaron siempre existí una manera de encontrar fondos patrocinadores de esas actividades. Entre los posibles patrocinadores colaboradores de actividades de promoció, los participantes mencionaron las empresas en especial los bancos extranjeros operaban ya en el paí huésped. Los participantes consideraron en general el sector privado internacional solí conceder gran valor las opiniones directamente emitidas por los inversores extranjeros los bancos extranjeros. Las organizaciones internacionales, entre ellas la propia UNCTAD, podí tambié contribuir de diversas formas. 40. Pese reconocer era los países huéspedes quienes correspondí en primer lugar hacer atractivas las inversiones, se suscitó la cuestió de lo podí hacer los países huéspedes, í como las organizaciones internacionales para promover la IED en los países en desarrollo, especialmente los PMA. Algunos oradores dijeron este respecto mientras muchos países en desarrollo hací cuanto podí para crear buen medio económico, era todaví mucho lo podrí hacerse. Se hizo especial referencia la carga de la deuda exterior de algunos países constituí fuerte elemento de disuasió para las corrientes de capital extranjero. Varios países africanos en especial necesitaban asistencia de la comunidad internacional para abordar este problema. Se afirmó asimismo numerosos países en desarrollo seguí teniendo una crucial necesidad de flujos de AOD, dado los actuales niveles de comercio inversió extranjera bastaban para satisfacer sus necesidades esenciales, entre ellas la creació de una infraestructura de base. 41. Algunos delegados señalaron la dificultad de efectuar comparaciones internacionales álidas dada la gran diversidad de étodos estadísticos empleados para cuantificar las corrientes de inversió extranjera directa. -19- Pese considerarse ógico cada paí estableciera su propia metodologí de acuerdo sus necesidades específicas, se sugirió una recopilació paralela de datos siguiendo criterios internacionalmente aceptados. Algunos delegados expresaron la opinió de la secretarí de la UNCTAD podí desempeñar la funció de elaborar los detalles de una metodologí internacional. . Inversiones de cartera 42. El representante de la UNCTAD expuso, en la introducció de este tema, desde la aprobació de las conclusiones de la Reunió de Expertos en el crecimiento de los mercados nacionales de capital, especialmente en los países en desarrollo, su relació la inversió extranjera de cartera, la crisis financiera surgida en Asia oriental, habí constituido la base de las deliberaciones de la Reunió de Expertos, se habí extendido ápidamente otras regiones. Algunos gobiernos habí impuesto controles los flujos de capital corto plazo otros habí intervenido enérgicamente en el mercado bursátil en intento de contener los ataques especulativos contra sus monedas. Dada esta gran incertidumbre en la economí mundial, la labor de la Reunió de Expertos habí tenido cierto interé, ya habí proporcionado algunas lecciones prácticas los países emergentes economí de mercado para hacer frente las corrientes de capital volátil. 43. El Presidente de la Reunió de Expertos introdujo su informe puso de relieve las principales conclusiones alcanzadas. Reconoció las inversiones de cartera revestí cada vez mayor importancia como fuentes de financiació para los países en desarrollo los países en transició, í como para las naciones industrializadas. Sin embargo, al igual aportaba ventajas al ampliar las reservas dedicadas la financiació reducir el costo del capital, acarreaba tambié riesgos derivados de la volatilidad, la especulació el comportamiento gregario. veces podí quedar desdibujada la distinció entre la IED las inversiones extranjeras de cartera (IEC), especialmente en los sistemas financieros muy evolucionados permití formas á íquidas de financiació de la IEC. Se sugirieron medidas para hacer frente la volatilidad de las inversiones de cartera en las conclusiones convenidas de la Reunió de Expertos í como en el resumen de los debates hecho por el Presidente, como eran la cooperació regional, la utilizació de fondos de inversió cerrados recibos de depósito, la fuerte movilizació del ahorro interno, el inicio de diálogo genuino los directores de los fondos, el establecimiento de requisitos para las corrientes de inversió corto plazo, la fijació de íodo ínimo para las inversiones extranjeras de cartera el mantenimiento de nivel adecuado de los tipos reales de cambio. Pero primero sobre todo importante factor para asegurar la estabilidad financiera era sistema financiero interno fuerte sano. Era preferible ademá una liberalizació financiera prudente bien escalonada adaptada las circunstancias específicas de cada paí. 44. El principal orador sobre este tema subrayó el problema derivado de la liberalizació de las corrientes de capital era la creació de condiciones atrajeran las corrientes de capital estable neutralizase los efectos negativos derivados de la volatilidad del capital. Habí este respecto -20- tres importantes esferas de actividad en las la UNCTAD podí aportar una contribució útil. En primer lugar, serí necesario realizar nuevos álisis sobre la funció de los distintos tipos de inversiones de cartera en la financiació del desarrollo en las medidas para hacer frente la volatilidad. En segundo lugar, habí necesidad de difundir intercambiar experiencias entre países sobre el marco regulador á adecuado del sector financiero, sobre las prácticas á acertadas para reestructurar el sector en tiempos de crisis sobre las leyes relativas la quiebra, ., objeto de proporcionar mayor estabilidad al sector. En tercer lugar, debí conseguirse la estabilidad monetaria nivel nacional regional. 45. Mientras hubo apoyo general las conclusiones de la Reunió de Expertos, los debates se centraron en la dificultad de controlar la volatilidad de las corrientes de capital. Algunos países habí adoptado medidas basadas en el mercado, mientras otros habí adoptado medidas de carácter á intervencionista. Sin embargo, se señaló se conocí pocos casos de éxito , nivel internacional, existí ninguna medida aplicable para hacer frente la volatilidad de las corrientes de capital. Dado los países en desarrollo tení necesidad de corrientes á estables dirigidas los sectores productivos, debí recurrirse la cooperació internacional para intentar una mayor estabilidad en las corrientes de inversió. 46. Respecto la cuestió de la relació entre la IED la IEC, el representante de la secretarí de la UNCTAD sugirió cuatro criterios para efectuar álisis comparativo de estos dos tipos de inversiones. En primer lugar, por lo respecta la contribució al desarrollo, la IED aportaba normalmente tecnologí, conocimientos especializados en materia de gestió acceso los mercados, en tanto la IEC ampliaba las reservas financieras de disponí las empresas nacionales del paí huésped reducí el costo de capital. En segundo lugar, el horizonte temporal podí ser distinto: se consideraba los inversores extranjeros directos se hallaban comprometidos á largo plazo las empresas establecí en los países receptores, mientras los inversores de cartera tení horizonte temporal á reducido, pese algunas formas de inversió de cartera podí ser largo plazo. En tercer lugar, la motivació de los inversores de cartera era participar en los beneficios de las empresas locales en forma de plusvalí de capital dividendos de obtener alto rendimiento de sus obligaciones; para ellos era á importante el capital pudiera transferirse á facilidad las normas relativas la informació fueran mayores. Las empresas transnacionales solí estar á interesadas en acceder los mercados los recursos , carácter á general, la aportació las inversiones podí hacer la competitividad del sistema de empresas transnacionales en conjunto. En cuarto lugar, la IED la IEC podí ser distintas por su grado de volatilidad, ya por lo general la IED era á estable la IEC dada la dificultad de desmontar las íneas de producció de la IED corto plazo mientras las inversiones de cartera podí venderse ácilmente en los mercados financieros. Sin embargo, la IED, en cuanto corriente financiera, podí variar en funció de los cambios de factores financieros tales como la variabilidad de los tipos de cambio de interé, í como de los ciclos de auge depresió de las inversiones el efecto contagioso de la crisis financiera, en la misma -21- medida la IEC. De este álisis comparativo se desprendí tres grandes cuestiones. Primero, ¿era siempre posible en la práctica establecer una distinció clara entre IED corrientes de acciones de cartera En segundo lugar, ¿son esos tipos de inversió complementarios sustitutivos En tercer lugar, ¿qué medidas podí adoptarse para reducir la volatilidad de las corrientes de capital, en especial las corrientes de cartera 47. Se produjo breve debate centrado en las medidas de control de las corrientes de capital corto plazo puestas en práctica por Chile Malasia. Se señaló la falta de medidas internacionales para hacer frente los problemas del comportamiento gregario el ánico de los inversores, í como la especulació en divisas. Medidas de la Comisió 48. La Comisió acordó incorporar su informe el "Resumen de las deliberaciones oficiosas celebradas en el marco del tema 3". -22- Capítulo IV EXAMEN REVISIÓ DE LOS ACUERDOS SOBRE INVERSIÓ EXISTENTES FIN DE DETERMINAR SUS CONSECUENCIAS PARA EL DESARROLLO, CONFORME LO PEDIDO EN EL APARTADO ) DEL ÁRRAFO 89 DE "UNA ASOCIACIÓ PARA EL CRECIMIENTO EL DESARROLLO" (Tema 4 del programa) 49. Para el examen de este tema la Comisió tuvo ante í la documentació siguiente: "Informe de la Reunió de Expertos en acuerdos multilaterales existentes en materia de inversiones sus consecuencias para el desarrollo" (TD//COM.2/11 TD//COM.2/EM.3/3); "Acuerdos regionales multilaterales existentes en materia de inversiones su pertinencia para posible marco multilateral sobre inversiones; problemas cuestiones" (TD//COM.2/EM.3/2) (documento de base). "Cuestiones relacionadas las consecuencias tienen para el desarrollo los acuerdos sobre inversiones" (TD//COM.2/CRP.2) (documento de base); "Informe final del Simposio regional para Asia sobre acuerdos internacionales sobre inversiones sus repercusiones para los países en desarrollo" (DITE/PMFI/DELHI/1998/1 7) (documento de base). 50. El Director de la Divisió de la Inversió, la Tecnologí el Fomento de la Empresa , en respuesta varias preguntas de las delegaciones acerca de la situació de la serie de documentos écnicos sobre marco multilateral de la inversió dijo la secretarí habí propuesto esos documentos principios de 1997. La secretarí habí obtenido los fondos necesarios para realizar las investigaciones álisis correspondientes durante la segunda mitad de 1997 el fondo fiduciario para la labor de la UNCTAD sobre posible marco multilateral de la inversió habí entrado en su fase operacional finales de ese ñ. Entonces se inició la contratació de expertos adicionales trabajaran tiempo completo en la serie, esos expertos empezaban entrar en funciones actualmente en la secretarí. obstante, en vista de la urgencia del asunto, se habí iniciado la preparació de la serie principios de 1998. Ya se habí terminado documento preparado los borradores de otros seis. La secretarí preveí publicar los documentos durante el ñ en curso. Dada la complejidad delicadeza de las cuestiones de se trataba, la secretarí habí preparado cuidadosamente la serie la sometí examen sistemático cargo de otros expertos. El orador concluyó expresando su agradecimiento por el interé habí mostrado los delegados en la serie. 51. En sus observaciones iniciales, el Jefe de la Subdivisió de la Inversió Internacional, las Empresas Transnacionales la Tecnologí de la Divisió de la Inversió, la Tecnologí el Fomento de la Empresa examinó brevemente los principales aspectos de la labor habí realizado hasta la fecha la UNCTAD -23- respecto de los acuerdos existentes en materia de inversió señaló la secretarí ahora se enfrentaba al importante problema de encontrar el modo de promover en la práctica los objetivos de desarrollo por medio de los acuerdos internacionales sobre inversió. Debí seguir estudiándose la cuestió del grado el modo en los acuerdos internacionales sobre inversió podí favorecer el logro de esos objetivos. Para los acuerdos internacionales fueran de utilidad debí tenerse en cuenta los intereses de los principales participantes en ellos, es decir, los países de acogida, los países de origen los inversionistas de forma fueran beneficiosos para todos. El orador propuso varios enfoques para abordar la cuestió. Uno de ellos era establecer una lista de los componentes facilitadores del desarrollo debí tenerse presentes al negociar los acuerdos internacionales sobre inversió. Una segunda solució podí ser establecer una serie de objetivos de desarrollo cuyo logro pudiera verse facilitado por acuerdos internacionales sobre inversió. tercer planteamiento era el de integrar los objetivos de desarrollo ólo en el contenido sino tambié en la estructura en la aplicació posterior de los acuerdos. Por último, el orador pidió la Comisió estudiara esta cuestió nivel de política orientara la secretarí respecto de los temas, elementos enfoques se consideraran á útiles pertinentes para los gobiernos para orientar precisió la labor futura de la secretarí sobre las consecuencias para el desarrollo de los acuerdos internacionales sobre inversió. 52. El Presidente de la Reunió de Expertos en los acuerdos existentes en materia de inversiones sus consecuencias para el desarrollo presentó el informe de la reunió. Resumió las opiniones expresadas en sus conclusiones convenidas donde se señalaba era posible emprender nuevos trabajos fin de investigar las consecuencias para el desarrollo debí tenerse en cuenta al formular acuerdos internacionales en materia de inversiones. El Presidente se refirió luego al resumen de la reunió hizo hincapié en marco estable, transparente predecible, ademá diera seguridad las inversiones, ayudaba atraer las corrientes de inversiones, las cuales podí contribuir fortalecer las capacidades internas. Podí contribuir tambié estos objetivos una liberalizació progresiva favorable al desarrollo calendarios ritmos adecuados una flexibilidad adecuada hiciera posible dar trato especial diferencial los países en desarrollo. El orador se extendió sobre algunos puntos dijo, en especial, si bien el objetivo de los acuerdos internacionales sobre inversiones era aumentar las corrientes de inversiones, estos acuerdos en í mismo aumentaban la IED pero entorno político estable era el elemento esencial para atraer la inversió. Todos los acuerdos internacionales sobre inversiones debí procurar crear una situació beneficiara todos las corrientes de inversiones debí dar resultados contradictorios de suma nula; ademá, esta liberalizació debí combinarse políticas económicas internas ólidas coherentes. 53. El Presidente señaló, ademá, era preciso colmar el hueco existente entre las preocupaciones legítimas de los países de origen en el sentido de sus inversores recibieran trato equitativo disfrutaran de seguridad los temores legítimos de los países receptores en el sentido de el proceso de liberalizació podí afectar negativamente sus inversores internos. Ademá, cada vez era á evidente la distinció entre países -24- de origen países receptores se estaba difuminando progresivamente, ya muchos países desempeñaban la funció dual de paí de origen paí receptor. El orador subrayó por último la necesidad de garantizar solamente la transparencia de las leyes sino tambié, lo era á importante, la transparencia de los motivos, en especial los motivos de los participantes en el proceso inversor, saber el inversor extranjero, el paí de origen, el paí receptor el inversor interno. Era de esperar en relació ello la UNCTAD considerara la posibilidad de preparar documentació sobre los intereses de los inversores. 54. El Secretario Adjunto del Ministerio de Comercio de la India presentó el informe del Simposio regional sobre acuerdos internacionales en materia de inversiones sus efectos en los países en desarrollo, celebrado conjuntamente por la UNCTAD el Gobierno de la India los í 15 16 de julio de 1998 en Nueva Delhi. En el Simposio se examinó el actual marco jurídico internacional de la IED cuestiones esenciales de los acuerdos internacionales sobre inversiones. Los debates tambié se habí centrado en iniciativas de la OMC de la OCDE. El orador señaló en opinió de la mayorí de los participantes en el Simposio los países receptores debí poder reglamentar la IED para escoger de este modo una combinació propia de políticas condiciones relativas la IED tuviera en cuenta sus necesidades de desarrollo. Los participantes reconocieron la complejidad variedad de las cuestiones relacionadas posible acuerdo multilateral sobre la inversió expresaron opiniones diversas sobre la posibilidad de alcanzar este acuerdo, incluso si era deseable, sobre la posibilidad de su existencia alentara la corriente de IED países sectores podí atraer la IED en el marco vigente. El orador leyó el "Mensaje de Nueva Delhi" donde se hací hincapié en los países en desarrollo debí aprender de los anteriores debates negociaciones multilaterales estar bien preparados para adoptar iniciativas coherentes sobre debates futuros miras poder reflejar sus necesidades específicas. Tambié se reconoció el valor educativo de este tipo de simposio porque ayudaba los participantes comprender mejor las cuestiones sus implicaciones específicas. Se alentó la UNCTAD continuara prestando asistencia los países en desarrollo para participaran lo á eficazmente posible en los acuerdos internacionales sobre inversiones, organizando entre otras cosas á simposios regionales sobre este tema. 55. El portavoz del Grupo de Asia China (India) subrayó la necesidad de prestar atenció la contribució podí aportar los acuerdos internacionales sobre inversiones al objetivo del desarrollo, fuere cual fuese el nivel de estos acuerdos. Era preciso hacer operacional este objetivo en los acuerdos sobre inversiones travé de ellos. El Grupo de Asia China acogieron satisfacció prosiguiese energí la labor sobre las repercusiones de los acuerdos en el desarrollo la preparació de opciones concretas sobre el tema. La crisis financiera de Asia habí demostrado la cooperació internacional en materia de corrientes de capital era importante para lograr los objetivos de desarrollo nacional internacional. La crisis habí tenido tambié efecto profundo en el mundo industrializado, lo reflejaba la creciente interdependencia creada por el proceso de mundializació. La volatibilidad de las corrientes de capital corto plazo habí tenido efectos graves en algunas de las economí en -25- Preparado por la secretarí de la UNCTAD.2 desarrollo de Asia á florecientes, pero sus repercusiones en la corriente de IED estos países habí sido poco profundas. Convení tener en cuenta esta diferencia al establecer normas sobre inversiones nacionales internacionales. El portavoz ñadió era preciso evitar las políticas nacionales encaminadas frenar la libre corriente de capital corto plazo se constituyeran en obstáculos las inversiones directas. Tambié era preciso evitar las políticas internacionales encaminadas crear marco transparente, estable predecible para la IED se interfirieran el derecho soberano de los gobiernos nacionales de fomentar sus objetivos de desarrollo. Habida cuenta de estas relaciones mutuas complejas complicadas entre las corrientes de capital corto largo plazo, era esencial estudiar á sus semejanzas diferencias, tambié sus repercusiones, continuar creando la capacidad de tratar estas cuestiones en los países en desarrollo. 56. El portavoz señaló la labor analítica de la UNCTAD sobre el marco multilateral para las inversiones debí basarse en la hipótesis de la necesidad de marco multilateral contaba amplio apoyo. El mandato de la UNCTAD se referí las implicaciones para el desarrollo simplemente los aspectos favorables al desarrollo. Era importante recordar esta distinció. El mandato era neutral prejuzgaba definí previamente los resultados del álisis. Tampoco el álisis se limitaba determinar sin á los aspectos favorables al desarrollo. Si habí algunos aspectos eran favorables al desarrollo debí tambié determinarse analizarse. Resumen de los debates oficiosos sobre el tema 4 del programa 2 57. Las delegaciones expresaron su agradecimiento por los resultados de la Reunió de Expertos en acuerdos multilaterales existentes en materia de inversiones sus consecuencias para el desarrollo, el informe del Simposio regional para Asia sobre acuerdos internacionales sobre inversiones sus repercusiones para los países en desarrollo, la nota de la secretarí sobre "Cuestiones relacionadas las consecuencias tienen para el desarrollo los acuerdos sobre inversiones" la informació proporcionada por la secretarí acerca de la situació de la serie de documentos écnicos. Desde el principio se destacó la importancia de las cuestiones examinadas dentro de este tema. Se señaló durante el decenio de 1990 se habí intensificado en todo el mundo la actividad de elaboració de tratados en materia de inversiones, como demostraba la informació facilitada por las delegaciones acerca de sus propias actividades este respecto. Se observaba en la práctica los acuerdos internacionales sobre inversiones constituí uno de los puntos á importantes del programa económico internacional, ólo debido al alcance de la cuestió sus posibles interacciones otras como el comercio internacional las corrientes financieras, sino tambié -26- las cuestiones relativas la inversió se inmiscuí en toda la variedad de cuestiones relacionadas la producció el proceso productivo. Por consiguiente, implicaban cuestiones complejas de política nacional tanto en los países desarrollados como en los países en desarrollo. En consecuencia, los países tení estar bien pertrechados para participar plenamente en los debates internacionales sobre inversiones, sea cual fuere su nivel. 58. En , las delegaciones convinieron en la necesidad de prestar á atenció las consecuencias para el desarrollo examinando la manera en los acuerdos internacionales sobre inversiones podrí cumplir el objetivo del desarrollo. obstante, reconocieron esto implicaba cuestiones complicadas requerí mayor aclaració. Hubo útil intercambio de ideas sobre qué podrí entenderse por acuerdo de inversiones "favorable al desarrollo". Algunas delegaciones destacaron este respecto la necesidad de flexibilidad para los gobiernos pudieran perseguir sus objetivos de desarrollo, la conveniencia de orientar la IED hacia actividades fundamentales para el desarrollo. Ademá, se explicó las consecuencias para el desarrollo de los acuerdos internacionales sobre inversiones podrí ser tanto positivas como negativas, en consecuencia esta cuestió deberí enfocarse desde una perspectiva neutral, teniendo tambié en cuenta la necesidad de garantizar todos los interesados se beneficiasen de tales acuerdos. Algunas delegaciones señalaron el concepto de medio ambiente "favorable las inversiones" podrí emparejarse el de medio ambiente "favorable al desarrollo". su juicio, si bien era cierto las consecuencias para el desarrollo constituí una cuestió , deberí ser motivo de preocupació dado la mayorí de países recibí proporcionaban la vez IED podí ver los dos aspectos de la cuestió. Algunas delegaciones reiteraron este respecto la funció positiva la IED desempeñaba en el proceso de desarrollo económico ya contribuí la integració de los países en desarrollo en la economí mundial. Ademá, los partidarios de esta opinió consideraron las normas internacionales eran vehículo para la política de desarrollo. Para seguir aumentando la contribució de la IED al desarrollo, todaví era posible establecer una mayor certeza jurídica respecto los principios por los se regí la propiedad de bienes. Podrí llegarse consenso si quedaba claro esas normas tendrí por resultado una situació equilibrada en la todos salieran ganando. Se destacó asimismo la idea en se basaban las consecuencias para el desarrollo suponí elaborar ódigo de conducta de las empresas transnacionales sino examinar de qué manera los acuerdos internacionales sobre inversiones podrí contribuir al crecimiento desarrollo de todos los países. Se puso de relieve las normas internacionales tení por finalidad crear marco transparente, estable previsible para la IED. Se señaló tambié esas normas deberí interferirse en el derecho soberano de los gobiernos nacionales de fomentar sus objetivos de desarrollo. 59. De este rico intercambio de opiniones se dedujo claramente la cuestió de las consecuencias para el desarrollo requerí una importante labor analítica la aportació de ideas garantizasen la posibilidad de alcanzar el objetivo del desarrollo en érminos operativos. Tambié requerí crear capacidad para asegurar todos los interesados estuvieran en -27- condiciones de participar efectivamente en los debates las negociaciones internacionales. Se observó este respecto la secretarí ya habí realizado parte importante de su labor mediante el estudio de los acuerdos bilaterales, regionales multilaterales existentes en materia de inversiones, las delegaciones alentaron la UNCTAD prosiguiera su útil labor sobre las consecuencias tení para el desarrollo los acuerdos internacionales sobre inversiones. Medidas de la Comisió 60. La Comisió convino en incorporar su informe el "Resumen de los debates oficiosos sobre el tema 4 del programa". -28- Capítulo INFORMES DE LOS ÓRGANOS SUBSIDIARIOS DE LA COMISIÓ (Tema 5 del programa) 61. Para el examen de este tema, la Comisió tuvo ante í la documentació siguiente: "Informe del Grupo de Trabajo Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad Presentació de Informes sobre su 15º íodo de sesiones, celebrado del 11 al 13 de febrero de 1998" (TD//COM.2/10 TD//COM.2/ISAR/3); "Informe de la Reunió de expertos en derecho política de la competencia, celebrada del 24 al 26 de noviembre de 1997" (TD//COM.2/9 TD//COM.2/EM/12); "Informe del Grupo Intergubernamental de Expertos en Derecho Política de la Competencia sobre su primer íodo de sesiones, celebrado del 29 al 31 de julio de 1998" (TD//COM.2/13 TD//COM.2/CLP/4). 62. El Presidente del Grupo de Trabajo Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad Presentació de Informes en su 15º íodo de sesiones presentó el informe del Grupo. Declaró habí asistido al íodo de sesiones 148 expertos de 62 países, 9 asociaciones profesionales 15 organizaciones internacionales. Informó sobre los resultados del íodo de sesiones, concretamente de las conclusiones del Grupo en lo relativo la contabilidad presentació de informes sobre los costos pasivos ambientales en los estados financieros. Pidió la Comisió señalara la atenció de los gobiernos las recomendaciones del Grupo acerca de la contabilidad ambiental. Dijo al Grupo le gustarí finalizar su labor respecto programa global de estudios de contabilidad otros conocimientos necesarios para los contables profesionales. La finalidad de esta labor era suprimir las diferencias existentes en la formació contable establecer una sola profesió global. Esta armonizació podrí contribuir colmar las diferencias existentes en los sistemas nacionales de formació, reducir el costo de los acuerdos de reconocimiento mutuo aumentar el comercio transfronterizo de servicios contables, segú lo previsto en las últimas directrices disciplinas se negociaban en la OMC. De esta forma la labor de la UNCTAD en materia de requisitos de competencia profesional completarí la labor de la OMC la harí á eficaz. 63. El Presidente dijo el Grupo deseaba ocuparse del tema de la contabilidad de las PYMES el fin de determinar si era conveniente requerir tales empresas la utilizació de normas internacionales de contabilidad formuladas para las empresas grandes. Aunque la uniformidad permití la comparació, si las entidades económicas de se trataba eran sustancialmente diferentes esa comparació resultaba espúrea, al mismo tiempo la imposició las PYMES de normas pormenorizadas necesarias para regular las grandes entidades suponí una pesada carga para sector de la economí se encontraba en situació mucho menos favorable para absorberla -29- constituí obstáculo para el crecimiento económico el desarrollo de la empresa. Por último, informó la Comisió de al responder las observaciones del Secretario General sobre la crisis asiática, el Grupo habí pedido la UNCTAD llevara cabo, en unió de los países asiáticos del Grupo, proyecto de investigació sobre la reciente crisis financiera desde la perspectiva de la contabilidad la intervenció de cuentas, objeto de identificar el margen de mejoramiento de los sistemas de contabilidad verificació de cuentas sacar las lecciones permitieran la prevenció de futuras crisis. Invitó la Comisió tomara nota del informe del Grupo sobre su 15º íodo de sesiones aprobara las recomendaciones en é incluidas. 64. La representante del Brasil expresó su satisfacció por los resultados del 15º íodo de sesiones del Grupo señaló en era el único foro sobre normas de contabilidad en el podí participar regularmente todos los países en desarrollo. El interé de esos países se reflejaba en el gran úmero de expertos habí enviado al 15º íodo de sesiones. Pidió la UNCTAD elaborase informe sobre las actividades del Grupo en el curso de los últimos cinco ños. 65. La representante de Austria , haciendo uso de la palabra en nombre de la Unió Europea, dijo se oponí la propuesta del Presidente de se tomara nota del informe del Grupo sobre su 15º íodo de sesiones de se aprobaran las recomendaciones. Acogí agrado la próxima evaluació de la labor del Grupo. 66. La representante del Brasil pidió se formalizara esa petició. 67. El portavoz del Grupo de érica Latina el Caribe (Uruguay) hizo suya la idea de examinar la labor de este interesante Grupo. 68. El representante de Italia , comentando la labor futura del Grupo, sugirió dedicase atenció armonizar la contabilidad ública. 69. La representante de los Estados Unidos de érica dijo tendrí consultar su Gobierno esa sugerencia. 70. El representante de la secretarí de la UNCTAD leyó una comunicació del Presidente del Grupo Intergubernamental de Expertos en Derecho Política de la Competencia en la hizo hincapié en lo siguiente: ) los principales resultados del Grupo desde el punto de vista de los países en desarrollo, países en transició países desarrollados miembros, ii) la convergencia de opiniones, cuando la identidad, de los expertos en materia de competencia de todo el mundo acerca de la utilidad del Grupo. En lo se referí al primer punto, destacó el Grupo cumplí su mandato de manera totalmente satisfactoria, lo se habí visto confirmado por el examen de las funciones étodos de trabajo del Grupo se reflejaba en sus conclusiones convenidas, concretamente en los árrafos 1 2 de la parte dispositiva, el primero de los cuales recomendaba "la continuació del importante útil programa de trabajo llevado cabo... en el seno del -30- mecanismo intergubernamental de la UNCTAD, goza del apoyo la participació activos de las autoridades en materia de derecho política de la competencia de los Estados miembros". 71. Ademá, el Grupo Intergubernamental de Expertos habí podido movilizar una participació de expertos especialistas de alto nivel de los diferentes países, lo le habí permitido examinar las cuestiones écnicas de política en entorno informal constructivo. Hasta ahora era el único foro donde podí establecerse relaciones directas entre las autoridades en materia de competencia de todos los países desarrollados en desarrollo, í como de los países en transició. Por consiguiente, destacaba la funció fundamental del Grupo, completaba útilmente la compleja red de organizaciones internacionales se ocupaban de la política en materia de competencia. En consecuencia, invitó la Comisió autorizara al Grupo continuar su importante labor. 72. La representante de los Estados Unidos de érica informó la Comisió de habí recibido instrucciones de su paí para elogiar la labor del Grupo Intergubernamental de Expertos en Derecho Política de la Competencia. 73. La representante de Austria , haciendo uso de la palabra en nombre de la Unió Europea , dijo tení examinarse el funcionamiento de este Grupo, í como del Grupo de Trabajo Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad Presentació de Informes. Medidas de la Comisió 74. La Comisió tomó nota de los informes del Grupo de Trabajo Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad Presentació de Informes (TD//COM.2/10-TD//COM.2/ISAR/3), de la Reunió de Expertos en Derecho Política de la Competencia (TD//COM.2/9- TD//COM.2/EM/12) del Grupo Intergubernamental de Expertos en Derecho Política de la Competencia (TD//COM.2/13-TD//COM.2/CLP/5) hizo suyas las recomendaciones conclusiones en ellos contenidas, en la inteligencia de la labor de los dos Grupos Intergubernamentales de Trabajo se examinará en el marco del examen entre íodos de sesiones de la Conferencia. -31- Capítulo VI CUESTIONES DE ORGANIZACIÓ . Apertura del íodo de sesiones 75. El tercer íodo de sesiones de la Comisió de la Inversió, la Tecnologí las Cuestiones Financieras Conexas fue abierto el 14 de septiembre de 1998 por la Sra. Lynn Mytelka, Directora de la Divisió de la Inversió, el Fomento de la Empresa la Tecnologí. . Elecció de la Mesa (Tema 1 del programa) 76. En su 16ª sesió plenaria, celebrada el 14 de septiembre de 1998, la Comisió eligió los siguientes miembros de la Mesa: Presidente : Sr. Werner Porfirio Corrales Leal (Venezuela) Vicepresidentes : Sr. Álvaro Montenegro Mallona (Nicaragua) Sr. Mussie Delelegn (Etiopí) Sr. Terry Noade (Reino Unido de Gran Bretañ Irlanda del Norte) Sr. Kazuhiro Suzuki (Japó) Sr. Jalal Alavi (República Islámica del Irá) Relator : Sr. Zoran Jolevski (La República Yugoslava de Macedonia) . Aprobació del programa organizació de los trabajos (Tema 2 del programa) 77. En la misma sesió, la Comisió aprobó el programa provisional distribuido como documento TD//COM.2/14. En consecuencia, el programa del segundo íodo de sesiones fue el siguiente: 1. Elecció de la Mesa. 2. Aprobació del programa organizació de los trabajos. 3. Evolució reciente de las tendencias políticas en materia de inversiones extranjeras directas. 4. Examen revisió de los acuerdos sobre inversió existentes fin de determinar sus consecuencias para el desarrollo, conforme lo pedido en el apartado ) del árrafo 89 de "Una asociació para el crecimiento el desarrollo". 5. Informes de los órganos subsidiarios de la Comisió. -32- 6. Programa provisional del cuarto íodo de sesiones de la Comisió. 7. Otros asuntos. 8. Aprobació del informe. . Programa provisional del cuarto íodo de sesiones de la Comisió (Tema 6 del programa) 78. La Comisió aprobó durante su 19ª sesió plenaria (de clausura), celebrada el 18 de septiembre de 1998, el proyecto del programa provisional de su cuarto íodo de sesiones. (El programa provisional figura en el anexo II.) Ademá, aprobó los temas se abordará en las reuniones de expertos se celebrará en 1999 (éase el anexo ). . Aprobació del informe de la Comisió (Tema 8 del programa) 79. En la misma sesió, la Comisió aprobó el proyecto de informe sobre su tercer íodo de sesiones (TD//COM.2/.7 Add.1), la salvedad de las enmiendas pudieran introducir las delegaciones en los resúmenes de sus declaraciones, autorizó al Relator completar el texto del informe teniendo en cuenta el acta de la sesió plenaria de clausura. -33- ANEXOS Anexo REUNIONES DE EXPERTOS EN 1999 1. Grupo Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad Presentació de Informes. 2. Grupo Intergubernamental de Expertos en Derecho Política de la Competencia. 3. Reunió de Expertos sobre conceptos -por ejemplo, excepciones otros mecanismos- permiten una determinada flexibilidad, incluso en la esfera de la promoció de la capacidad tecnológica, para promover el crecimiento el desarrollo permitir los países en diferentes etapas de desarrollo se beneficien de los acuerdos internacionales sobre la inversió. 4. Reunió de Expertos sobre corrientes de inversiones en cartera IED: características, semejanzas, complementariedades diferencias, consecuencias políticas impacto sobre el desarrollo. -34- Anexo II PROGRAMA PROVISIONAL DEL CUARTO PERÍODO DE SESIONES DE LA COMISIÓ 1. Elecció de la Mesa. 2. Aprobació del programa organizació de los trabajos. 3. Tendencias de la IED medios para promover las corrientes de IED hacia los países en desarrollo, en los PMA los países reciben unas entradas relativamente pequeñ de IED, las corrientes de IED entre ellos, el fin de aumentar los beneficios suponen, teniendo en cuenta los factores intervienen en las decisiones de las empresas del sector privado sobre la localizació de las inversiones. 4. Examen de las políticas en la esfera de la inversió en la esfera de la ciencia, la tecnologí la innovació: metodologí experiencias. 5. Informes de los órganos subsidiarios de la Comisió. 6. Informe sobre la marcha de la aplicació de las conclusiones recomendaciones convenidas de la Comisió. 7. Otros asuntos. 8. Aprobació del informe. -35- Anexo III LISTA DE EXPERTOS PARTICIPANTES ESPECIALMENTE INVITADOS Expertos Sra. Atchaka Brimble, Directora, Divisió de Relaciones Internacionales, Oficina de la Junta de Inversiones, Tailandia Sr. Peter Kabatsi, Procurador General, Ministerio de Justicia Asuntos Constitucionales, Uganda Sr. Herbert Oberhänsli, Vicepresidente Adjunto, Nestlé .. Participantes especialmente invitados Sr. Dato . Jegathesan, Subdirector General, Agencia de Desarrollo Industrial de Malasia Sr. Jean-Luc Le Bideau, Asesor, Ministerio de Relaciones Exteriores, Francia Sr. Franz Nauschnigg, Subjefe, Divisió de Cuestiones Relacionadas la Integració de las Organizaciones Financieras Internacionales, Banco Nacional de Austria. -36- * éase la lista de participantes en el documento TD//COM.2/INF.3. Anexo IV ASISTENCIA* 1. Estuvieron representados en el íodo de sesiones los siguientes Estados miembros de la UNCTAD miembros de la Comisió: Alemania Malta Argentina Marruecos Austria Mauricio Bangladesh éxico Belarú Myanmar élgica Nicaragua Benin Nigeria Bolivia Noruega Brasil Países Bajos Bulgaria Panamá China Paraguay Colombia ú Costa Rica Polonia Cuba Portugal Ecuador Reino Unido de Gran Bretañ Egipto Irlanda del Norte Eslovaquia República Checa Españ República Unida de Tanzaní Estados Unidos de érica Rumania Etiopí Rwanda República Yugoslava Senegal de Macedonia Singapur Federació de Rusia Sri Lanka Filipinas Sudáfrica Finlandia Sudá Francia Suecia Guatemala Suiza Haití Tailandia India Trinidad Tabago Indonesia únez Irá (República Islámica del) Turquí Irlanda Ucrania Israel Uganda Italia Uruguay Jamaica Venezuela Japó Viet Nam Kenya Yemen íbano Zambia Madagascar Zimbabwe Malasia -37- 2. Estuvieron representadas en el íodo de sesiones las siguientes organizaciones intergubernamentales: Grupo de Estados de África, el Caribe el Pacífico Organismo de Cooperació Cultural écnica de la Comunidad Europea Sistema Económico Latinoamericano Liga de los Estados Árabes Organizació de Cooperació Desarrollo Económicos Organizació de la Unidad Africana Organizació de la Conferencia Islámica. 3. Estuvieron representados en el íodo de sesiones los siguientes organismos especializados organizaciones conexas: Organizació Internacional del Trabajo Unió Internacional de Telecomunicaciones Organizació Mundial del Comercio. 4. Estuvieron representadas en el íodo de sesiones las siguientes organizaciones gubernamentales: Categorí General Confederació Internacional de Organizaciones Sindicales Libres Internacional de Servicios úblicos Federació Mundial de Asociaciones pro Naciones Unidas Liga Internacional de Mujeres pro Paz Libertad. -----